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VIX: Por que a Volatilidade Pode Disparar a Qualquer Momento

Por Michael KramerAções23.04.2021 08:11
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VIX: Por que a Volatilidade Pode Disparar a Qualquer Momento
Por Michael Kramer   |  23.04.2021 08:11
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Este artigo foi escrito exclusivamente para o Investing.com. Publicado originalmente em inglês em 23/04/2021

Os níveis de volatilidade medidos pelo índice VIX estão em queda. Os dados atingiram recentemente seu patamar mais baixo desde o crash da pandemia em março de 2020. Mas não precisa dizer isso aos traders de opções, porque eles estão apostando em uma alta vertiginosa dos níveis de volatilidade, capaz de fazer o VIX subir muito mais.

Como o S&P 500 subiu com base na euforia cerca de 7% desde 26 de março, o VIX acabou despencando. O índice VIX está preso em torno de 20 por um longo tempo. No início de abril, começou a fazer um rompimento para baixo, caindo para 16 em meados do mês, seu patamar mais baixo desde fevereiro de 2020.

VIX Diário
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Aposta na alta da volatilidade

A forte queda no VIX atuou como um vento favorável para o mercado de ações, fazendo as ações atingirem novos recordes. Mas agora os traders de opções parecem apostar que o VIX terá uma reversão significativa e passará a subir forte. Em 8 de abril, as posições em aberto nas opções de compra (calls) a 25 e 40 para 21 de julho tiveram um aumento de mais de 235.000 contratos. Tudo leva a crer que seria uma transação de spread. As calls a 25 foram compradas em torno de US$ 3,30 por contrato, enquanto as calls a 40 foram vendidas a cerca de US$ 1,30 por contrato. Isso sugere que o VIX pode ser negociado acima de 27, mas abaixo de 40, até a data de expiração.

As calls a 20 para 15 de setembro mostraram grande atividade em 19 e 20 de abril, com as posições em aberto subindo de forma combinada 20.000 contratos. Essas calls foram compradas por um valor entre US $6,40 e 6,80 por contrato. Isso sugere que o VIX pode ser negociado em torno de 27 até meados de setembro.

Por fim, em 20 e 21 de abril, as posições em aberto nas calls a 60 para maio registraram alta de 20.000 contratos por dia. Essa aposta foi muito menor, já que as calls foram compradas em torno de US$ 0,25. Essa seria uma forma barata de um trader ficar comprado em volatilidade antes do movimento de alta.

Tudo isso sugere que os participantes do mercado de opções estão buscando maior volatilidade nas próximas semanas e meses. Muito provavelmente aproveitando-se do recente declínio do VIX para comprar volatilidade a preços mais baixos.

Estranha divergência

VVIX Diário
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O mais interessante é que o CBOE Vix Volatility (VVIX), que mede a volatilidade implícita do VIX, registrou alta recentemente. Isso acontece apesar de o índice VIX estar caindo. A estranha divergência indica que os níveis implícitos de volatilidade estão em alta, apesar da calmaria no mercado acionário e da queda do VIX.

Mais recentemente, vimos essas duas medidas de volatilidade divergirem. Geralmente, o índice VIX segue a tendência do índice VVIX e passa a subir. A última vez em que vimos algo assim aconteceu no fim de setembro, quando o VVIX começou um movimento de alta, enquanto o VIX estava consolidado. Por fim, o S&P 500 acabou caindo cerca de 9% de 12 a 30 de outubro.

Com o mercado registrando recordes atrás de recordes recentemente, ficou fácil perder de vista que as ações também podem cair. Mas, em algum momento, a volatilidade deve acelerar, e isso significa que as ações podem se desvalorizar. Ao que tudo indica, isso deve acontecer mais cedo do que se imagina.

 

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Comentários (6)
Pablo Gonzalez Pini
Pablo Gonzalez Pini 25.04.2021 10:48
Salvo. Ver Itens salvos.
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Todos os artigos de este analista tem uma visão de baixa de mercado. Tal vez goste de apostar a baixa dos ativos ou recomendar outros de resistencia maior a queda do mercado.
reginaldo pinheiro
reginaldo pinheiro 24.04.2021 15:33
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Só não mencionou q o preço normal do vix é de 11... do resto é pura especulação e manipulação na matéria.
Daniel Taboada
Daniel Taboada 24.04.2021 13:41
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Vix e ativo de hedge para sentimento de medo do mercado de acoes... so isso... resto e bla bla bla!
Roberto Alves
Roberto Alves 23.04.2021 15:51
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Foi uma aula de VIX esse artigo.
Helton Marques
HELTON_MARQUES 23.04.2021 15:19
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Nao entendo os reais interesses por tras nestes artigos. Acredito que seja mesmo é de manipulação...de induzir as pessoas.
Bassim Awad Odeh
Bassim Awad Odeh 23.04.2021 15:19
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Se você é participante desse mercado e sabe o que esta fazendo, jamais sera manipulado. Esse texto foi um insight interessante.
Walter Moreno
Walter Moreno 23.04.2021 15:19
Salvo. Ver Itens salvos.
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Na verdade, seu comentário só demonstra q reage a opiniões e argumentos diferentes à sua expectativa e interesses.
Walter Moreno
Walter Moreno 23.04.2021 15:19
Salvo. Ver Itens salvos.
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Na verdade, seu comentário só demonstra q reage a opiniões e argumentos diferentes à sua expectativa e interesses.
Gabriel Maziero
Gabriel Maziero 23.04.2021 14:53
Salvo. Ver Itens salvos.
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Essa queda potencial do SP500 atrapalha a bolsa brasileira, mesmo sendo uma das que menos se valorizou ate o momento após o crash?
silvanildo fernandes
silvanildo fernandes 23.04.2021 14:53
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Aqui começa a cair primeiro!
josé Junior
josé Junior 23.04.2021 14:53
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silvanildo fernandes começa primeiro e termina por último
Márcio Simões
Márcio Simões 23.04.2021 14:53
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com certeza! qdo o mundo voltar ao normal pós pandemia as bolsas vão cair no mundo todo.
 
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