Na quarta-feira, a Stifel fez um ajuste notável em sua posição sobre a Camden Property Trust (NYSE:CPT), rebaixando as ações de Compra para Manutenção. Essa mudança vem acompanhada de um leve aumento na meta de preço, agora fixada em 121 USD, acima dos 120 USD anteriores. O analista da firma apontou preocupações sobre as perspectivas de crescimento da empresa em comparação com seus pares.
A taxa de crescimento anual composta (CAGR) estimada da Camden Property Trust para os fundos provenientes de operações (FFO) de 2024 a 2026 é projetada em 3,2%, ficando abaixo da média de 3,9% entre seus pares. As próprias estimativas da Stifel são ainda mais conservadoras, com uma previsão de CAGR de apenas 2,0% para o mesmo período, que é metade da média para os fundos de investimento imobiliário (REITs) de apartamentos.
No fechamento do mercado no dia anterior ao rebaixamento, as ações da Camden Property Trust estavam sendo negociadas a 17,6 vezes o FFO dos próximos 12 meses. Essa avaliação representa um desconto de 4,8% em comparação com a média de seus pares, que é ligeiramente inferior ao desconto médio histórico de 5,5% para as ações da empresa.
A administração da Camden Property Trust discutiu os aspectos fundamentais de seus negócios durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre. Eles antecipam que as taxas de aluguel atingirão seu ponto mais baixo no final deste ano e no primeiro semestre de 2025.
O potencial de ganhos da empresa deve permanecer relativamente inalterado, enquanto as dívidas incobráveis, atualmente em 90 pontos base, podem diminuir para aproximadamente 50 pontos base até o final de 2025. Os impostos sobre propriedades, que não sofreram alterações este ano, devem apresentar um desafio em 2025.
Prevê-se que a dinâmica de oferta e demanda para apartamentos seja semelhante em 2024, com o alto crescimento da oferta sendo parcialmente compensado pelo crescimento de empregos acima da média.
A oferta geral de apartamentos atingiu um recorde histórico, mas o crescimento do emprego absorveu uma parte significativa desse aumento. Com o declínio de novos inícios de construção, melhorias nos aluguéis são antecipadas para os anos de 2026 a 2027.
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