Na terça-feira, o JPMorgan emitiu uma nova classificação para a Eisai Co Ltd. (4523:JP) (OTC: ESALY), marcando uma mudança de Overweight para Neutral. A firma também reduziu significativamente o preço-alvo da Eisai para 4.500 JPY, dos anteriores 11.000 JPY. Este ajuste ocorre à medida que o JPMorgan revisou suas expectativas para as vendas nos EUA do tratamento para Alzheimer da Eisai, o Leqembi.
O rebaixamento foi motivado por uma reavaliação do potencial de vendas do Leqembi no mercado americano. Apesar de haver certa demanda pelo Leqembi, a disponibilidade de cadeiras de infusão médica, necessárias para administrar o tratamento, é vista como um gargalo. A Eisai estabeleceu uma meta de garantir 19.000 cadeiras de infusão até o final de 2024 e pretende expandir esse número para 26.000 até 2025. No entanto, os analistas do JPMorgan acreditam que, no ritmo atual, suas previsões anteriores de vendas dificilmente serão alcançadas.
Além disso, foram levantadas preocupações sobre a margem bruta do Leqembi. Embora a Eisai tenha fornecido orientações iniciais indicando uma baixa margem bruta para o produto, o JPMorgan ajustou suas suposições de margem bruta para baixo devido à taxa incerta de melhoria no futuro.
Olhando para o futuro, o JPMorgan prevê que os resultados financeiros da Eisai para o ano fiscal de 2025 serão estáveis em relação ao ano anterior, o que deverá impactar negativamente o preço das ações da empresa a partir do terceiro trimestre do ano fiscal de 2024. A previsão da firma para o lucro operacional da Eisai no ano fiscal de 2025 é de 54,3 bilhões de JPY, em contraste com a estimativa de consenso da Bloomberg de 71,2 bilhões de JPY, que o JPMorgan considera um tanto otimista.
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