Na sexta-feira, o Morgan Stanley emitiu um rebaixamento para a Redeia Corp SA (RED:SM), alterando a classificação de suas ações de Equalweight para Underweight e ajustando o preço-alvo para 16,00€, em comparação com os 17,00€ anteriores. A firma destacou que, apesar de uma queda absoluta limitada, espera-se que a Redeia tenha um desempenho inferior em comparação com seus pares no setor de utilities reguladas, que oferecem melhores perfis de risco-retorno e avaliações de crescimento.
O rebaixamento surge como uma resposta ao desempenho recente da empresa e suas perspectivas futuras. O Morgan Stanley reconhece que a Redeia tem visto uma melhoria significativa nos últimos 18 meses, passando de um crescimento mínimo da Base de Ativos Regulatórios (RAB) e lucros em declínio para uma perspectiva mais favorável.
O analista observa que se espera que a Taxa de Crescimento Anual Composta (CAGR) do RAB da empresa seja de cerca de 5% de 2024 a 2030, o que é uma melhoria notável em relação ao CAGR de -1% observado de 2018 a 2024.
Além disso, os investimentos de capital (capex) da Redeia na transmissão de eletricidade espanhola devem acelerar, o que se prevê que levará a um ponto de inflexão nos lucros. O Morgan Stanley estima um CAGR de 7% no lucro por ação (EPS) da Redeia no período de 2024 a 2030. Essas projeções refletem uma mudança positiva na trajetória da empresa, oferecendo uma visão mais otimista de sua saúde financeira nos próximos anos.
Além disso, há expectativas de uma melhoria no quadro regulatório que poderia beneficiar a Redeia. O analista prevê um aumento de 100 pontos base no retorno permitido para o novo ciclo regulatório. Essa potencial melhoria regulatória poderia proporcionar um ambiente mais favorável para o crescimento e a rentabilidade da empresa.
Apesar dessas melhorias, a avaliação do Morgan Stanley sugere que outras ações no setor de utilities reguladas podem apresentar oportunidades mais atrativas para os investidores, daí o rebaixamento para Underweight. A análise da firma indica que, embora a Redeia tenha feito progressos, a ação pode não ter um desempenho tão bom quanto outras em sua categoria, levando ao preço-alvo revisado de 16,00€.
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