Na quinta-feira, um analista do Bernstein SocGen Group manteve uma postura positiva em relação às ações da Zscaler (NASDAQ:ZS), reiterando a classificação de Outperform e um preço-alvo de 238,00$.
O analista destacou que, apesar de uma diminuição no crescimento do faturamento no último trimestre, o que levou a uma reação negativa no preço das ações, o foco atual no faturamento pode estar desalinhado com a saúde real do negócio. Esse desalinhamento, segundo o analista, poderia estar resultando em uma punição injusta das ações da Zscaler e em uma negligência de outros indicadores positivos.
O analista expressou preocupações de que os investidores possam estar ignorando o potencial da empresa devido a uma preocupação excessiva com o faturamento - uma métrica que pode ser mais relevante para empresas que operam sob um modelo de preços de licença e manutenção. Esse foco desencadeou um debate que poderia estar obscurecendo o que o analista vê como uma das poucas oportunidades de retorno absoluto em sua cobertura neste momento.
Em resposta aos desenvolvimentos do último trimestre, o analista fez pequenos ajustes em seu modelo de receita para a Zscaler. Essas mudanças visam refletir melhor um caminho incremental normal trimestre a trimestre, à medida que a eficácia das vendas aumenta e o número de clientes cresce, com base no último relatório 10Q.
O analista também espera que a Zscaler alcance margens operacionais mais altas por meio de uma melhor alavancagem de vendas e marketing, à medida que a eficácia das vendas da empresa continua a melhorar ao longo do ano.
Essas projeções são respaldadas por uma regressão de múltiplos baseada na regra 50/50 de 40, que se traduz aproximadamente em 14 vezes o nível de receita dos Próximos Doze Meses (NTM), e uma análise de Fluxo de Caixa Descontado (DCF) com um Custo Médio Ponderado de Capital (WACC) de 12% e uma taxa de crescimento terminal de 3%.
Em resumo, apesar das preocupações em torno do crescimento do faturamento, o analista do Bernstein SocGen Group mantém firme o preço-alvo de 238$ para a Zscaler, mantendo uma classificação de Outperform com base na eficácia de vendas esperada da empresa e no crescimento de clientes, bem como em melhorias favoráveis na margem operacional.
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