Na sexta-feira, a BMO Capital Markets manteve a classificação de Desempenho de Mercado para as ações da Empire Company (EMP/A:CN) (OTC: EMLAF), mas aumentou seu preço-alvo para 48,00 CAD, acima dos 44,00 CAD anteriores. O ajuste reflete a estratégia acelerada de crescimento de lojas da empresa, conforme observado pela firma.
A Empire Company, durante sua recente teleconferência de resultados, indicou planos para dobrar o número de novas aberturas de lojas no próximo ano. Essa expansão inclui a adição de mais locais FreshCo no oeste do Canadá, visando ultrapassar a contagem atual de 48 em direção a uma meta de pelo menos 65. A empresa também está buscando abrir novos locais sob várias outras bandeiras.
A análise da firma sugere uma expectativa contínua de crescimento de vendas não comparáveis (non-SSS) de 0,5-0,7% para os anos fiscais de 2026 e 2027. Isso contrasta com o leve crescimento negativo relatado nos trimestres recentes. Acredita-se que o crescimento antecipado seja impulsionado principalmente por novas lojas líquidas, em vez de conversões.
O desconto de avaliação relativa da Empire Company em relação aos concorrentes diminuiu significativamente, reduzindo de uma diferença de 7-8x no verão para uma diferença de 5-6x atualmente. A firma atribui essa mudança principalmente às melhorias nas vendas comparáveis (SSS).
Apesar da tendência positiva, a firma permanece cautelosamente otimista, aumentando apenas ligeiramente suas estimativas de vendas comparáveis para o segundo semestre do ano fiscal de 2025 e mantendo uma postura conservadora para o ano fiscal de 2026.
O preço-alvo das ações de 48 CAD é baseado em 15 vezes o lucro por ação (EPS) estimado pela firma para o ano fiscal de 2026 e 14 vezes para o ano fiscal de 2027. Essa avaliação representa um desconto de 4,5-5x em comparação com concorrentes como Loblaw e Metro, que atualmente estão sendo negociados a múltiplos mais altos no mercado.
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