Na segunda-feira, a Jefferies ajustou seu alvo de preço para as ações da UnitedHealth Group (NYSE:UNH), reduzindo-o para 635$ dos anteriores 643$, mantendo a classificação de Compra para a ação. O ajuste ocorre em meio a uma queda significativa de 9,7% no preço das ações da UNH na última semana, embora os dados do InvestingPro mostrem que o gigante da saúde mantém sua posição como um player proeminente com uma capitalização de mercado superior a 505 bilhões$.
A firma reconheceu a recente orientação para 2025, que sugere um aumento de mais de 150 pontos base na taxa de sinistralidade (MLR) corporativa, com a MLR de risco do Medicare Advantage (MA) prevista para aumentar aproximadamente 220 pontos base ano a ano. A análise apontou vários fatores como o crescimento do Part D, o impacto da regra das duas noites (2MR) e o mix de negócios como potenciais ventos contrários para a empresa.
A firma também abordou o potencial impacto do escrutínio público e regulatório sobre as práticas de autorização prévia e gestão de utilização (PA/UM), observando que estas são significativas para as organizações de cuidados gerenciados (MCOs) para manter custos médicos mais baixos.
Foi destacado que a UnitedHealth poderia enfrentar pressões de margem, dado que cerca de 62% de sua receita total vem de prêmios de risco em vários segmentos. Apesar dessas preocupações, a firma vê uma baixa probabilidade de ruptura severa no curto prazo, já que a UnitedHealth teria a capacidade de reajustar os preços para mudanças regulatórias ao longo do tempo.
No contexto da orientação da MLR para 2025, a firma indicou que a administração tinha a intenção de fornecer uma explicação detalhada, o que foi impedido devido a uma interrupção abrupta da reunião.
Na ausência disso, a Jefferies estimou que a pressão comercial e o mix do Medicaid poderiam representar uma pressão consolidada de 20 pontos base, com a pressão restante esperada para vir do segmento MA. Fatores como os gastos do Part D e o 2MR foram citados como contribuintes para o aumento previsto da MLR.
Olhando para 2026, a Jefferies iniciou sua previsão de crescimento do lucro por ação (EPS) abaixo do plano de longo prazo (LRP), citando comentários da administração que insinuaram ventos contrários significativos, incluindo a reforma do Part D e taxas inadequadas.
A projeção da firma de um aumento de 10% ano a ano no EPS para 2026 fica aquém do LRP da empresa de 13-16%. Esta postura conservadora é atribuída à continuação esperada das pressões do modelo Value-Based Insurance Design (V28), que poderia impactar uma parte significativa do negócio da UnitedHealth.
Apesar desses desafios, a análise do InvestingPro indica que a empresa mantém fundamentos fortes com um beta de 0,59, sugerindo menor volatilidade em comparação com o mercado mais amplo. Além disso, a UNH demonstrou compromisso com os retornos aos acionistas, mantendo pagamentos de dividendos por 32 anos consecutivos.
Para insights mais profundos sobre a saúde financeira e perspectivas de crescimento da UNH, os investidores podem acessar o Relatório de Pesquisa Pro abrangente, disponível exclusivamente no InvestingPro.
Em outras notícias recentes, a UnitedHealth Group Inc. tem sido o foco de vários desenvolvimentos. O executivo da empresa, Brian Thompson, foi tragicamente morto, desencadeando uma onda de frustração pública em relação à indústria de seguros de saúde.
Em meio a isso, a UnitedHealth Group fez previsões financeiras importantes, projetando receitas entre 450 bilhões$ e 455 bilhões$ para 2025, e lucro líquido por ação variando de 28,15$ a 28,65$. No entanto, o fluxo de caixa operacional projetado de 32 bilhões$ a 33 bilhões$ fica ligeiramente abaixo das estimativas dos analistas de 33,77 bilhões$.
Analistas da Stephens estabeleceram um novo alvo de preço de 675$ para a UnitedHealth Group, baseado no lucro por ação ajustado estimado da empresa para 2026. Este ajuste alinha-se com as estimativas para 2026 e reflete os fortes fundamentos da empresa, evidenciados por um rendimento de dividendos saudável de 1,38% e um aumento consistente de dividendos por 15 anos consecutivos.
Outros analistas da TD Cowen, KeyBanc e RBC Capital também ajustaram seus alvos de preço para a empresa após essas previsões financeiras.
Em resposta à morte de Thompson, a UnitedHealth Group ainda não divulgou detalhes sobre um sucessor ou quaisquer mudanças de liderança interina. Enquanto isso, oficiais da indústria defenderam o papel das seguradoras e condenaram quaisquer ameaças contra profissionais da indústria. É claro que esses acontecimentos recentes estão impactando significativamente o cenário da UnitedHealth Group.
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