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Barclays rebaixa classificação da Barry Callebaut e reduz preço-alvo

Publicado 15.04.2025, 03:30
Barclays rebaixa classificação da Barry Callebaut e reduz preço-alvo
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Investing.com — Na terça-feira, o Barclays rebaixou a classificação da Barry Callebaut AG (SIX:BARN:SW) (OTC: BYCBF) de acima da média para neutra, reduzindo significativamente o preço-alvo para CHF 900,00 do anterior CHF 1.415,00. A decisão da instituição reflete preocupações sobre uma combinação de riscos operacionais e financeiros que levaram ao despencar do preço das ações da empresa em 37% no acumulado do ano (YTD), um contraste marcante com o ganho de 2% do índice EU MSCI Staples.

O Barclays destacou que, embora a avaliação da Barry Callebaut tenha diminuído, a extensão das reduções no lucro por ação (LPA) limitou a desvalorização. Com base nas estimativas revisadas para o LPA ajustado nos anos fiscais de 2026 e 2027, a Barry Callebaut está sendo negociada a 11x/10x preço-lucro (PE) e 8x/7x valor da empresa para lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EV/EBITDA), significativamente abaixo de suas médias de 10 anos de 21x PE e 13x EV/EBITDA.

O rebaixamento leva em consideração o potencial impacto dos preços sustentadamente altos dos grãos de cacau e o aumento dos custos de juros na avaliação da empresa. Em um cenário pessimista, onde essas condições persistem até o ano fiscal de 2026, as ações poderiam ser negociadas a 13,5x PE, ainda abaixo de sua média histórica. O Barclays observou vários desenvolvimentos ao longo do ano que desafiaram incrementalmente o caso de investimento para a Barry Callebaut, justificando uma desvalorização em comparação com seu desempenho histórico. Isso inclui a ameaça de tarifas e uma possível guerra comercial que poderia levar ativos de custo fixo elevado a ficarem encalhados, bem como um poder de precificação mais fraco do que o esperado, o que resultou em uma significativa perda de LPA devido à incapacidade da empresa de repassar custos financeiros mais altos conforme orientação anterior.

Em conclusão, embora reconheça o significativo desempenho inferior das ações no acumulado do ano, o Barclays acredita que o equilíbrio entre risco e recompensa para a Barry Callebaut não parece mais favorável, levando ao rebaixamento para neutra.

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