Na quarta-feira, o Barclays manteve sua classificação Equalweight para a Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI), mas reduziu o preço-alvo de 42$ para 25$. A revisão reflete preocupações crescentes sobre a capacidade da empresa de atender aos requisitos de listagem da Nasdaq. A Super Micro Computer está em processo de seleção de um novo auditor e deve apresentar um plano à Nasdaq até 16.11.2024 para recuperar a conformidade com as regras de listagem da bolsa.
Se o plano da Super Micro Computer for aceito, a empresa poderá receber uma extensão até 25.02.2025 para apresentar seu formulário 10-K atrasado. O analista do Barclays destacou o risco crescente de a empresa não cumprir os critérios de listagem da Nasdaq. Além disso, a possível remoção da Super Micro Computer dos índices, com a próxima recomposição do S&P 500 se aproximando no início de dezembro, poderia pressionar ainda mais as ações.
O desempenho recente da empresa também contribuiu para a redução do preço-alvo, com uma receita abaixo do esperado relatada em setembro e uma previsão de queda para dezembro. Isso pode sugerir perdas de participação de mercado devido ao redirecionamento de pedidos de clientes, possivelmente devido ao fim iminente do ciclo do produto Hopper. Verificações do setor indicam uma mudança dos pedidos do Hopper para o Blackwell, com uma queda nos preços das GPUs Hopper.
A análise do Barclays prevê receitas estáveis ou em declínio para a Super Micro Computer no segundo semestre do ano fiscal de 2025, à medida que os pedidos do GB200 começam a ser entregues aos provedores de serviços em nuvem. Isso poderia resultar em uma lacuna temporária de receita para os trimestres de março e junho de 2025. A firma também espera uma rampa mais lenta nas margens brutas para o segundo semestre do ano fiscal de 2025, terminando com uma taxa de 13% para o ano inteiro, devido a pressões competitivas de preços.
As estimativas futuras revisadas pelo Barclays levam em conta os desafios antecipados de participação de mercado e margem bruta para o produto GB200 da Super Micro Computer. A firma prevê uma participação de mercado de 5-10% para os racks GB200, em comparação com uma participação de 15% para os servidores Hopper. O preço-alvo de 25$ é baseado em um múltiplo de 7x do lucro por ação projetado para o ano fiscal de 2026 de 3,57$, uma diminuição em relação à estimativa anterior de 4,15$, refletindo os desafios e incertezas atuais enfrentados pela empresa.
Em outras notícias recentes, a Super Micro Computer sofreu um rebaixamento de Compra para Manutenção pela Argus devido a preocupações contábeis significativas e à perda de um parceiro contábil chave, a Ernst & Young LLP (EY). A Goldman Sachs também revisou seu preço-alvo para as ações da Super Micro, após uma receita menor que o esperado nos resultados preliminares da empresa para o primeiro trimestre do ano fiscal de 2025 e sua previsão para o segundo trimestre.
A empresa relatou receitas preliminares entre 5,9 e 6,0 bilhões$, abaixo das estimativas. Apesar desses desafios, a Super Micro confirmou que sua alocação de GPUs Nvidia permanece inalterada.
Olhando para o futuro, a perspectiva de receita da empresa para o segundo trimestre do ano fiscal de 2025 é projetada entre 5,5 e 6,1 bilhões$. Em meio a esses desenvolvimentos, um Comitê Especial independente não encontrou evidências de fraude ou má conduta por parte da administração ou do Conselho de Administração da empresa.
Simultaneamente, a Semiconductor Manufacturing International Corp (SMIC) e a Huawei da China estão sob investigação pelo Departamento de Comércio dos EUA por possíveis violações das leis de controle de exportação dos EUA. As investigações foram desencadeadas por preocupações levantadas por Michael McCaul, presidente do Comitê de Relações Exteriores da Câmara.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à análise do Barclays sobre a Super Micro Computer (NASDAQ:SMCI). Apesar dos desafios destacados no artigo, as métricas financeiras da SMCI apresentam um quadro misto. O índice P/L da empresa está em 12,41, relativamente baixo considerando seu crescimento de receita de 109,77% nos últimos doze meses. Esse crescimento supera significativamente a média do setor, potencialmente indicando uma forte demanda de mercado pelos produtos da SMCI.
No entanto, alinhando-se às preocupações do Barclays, as Dicas do InvestingPro apontam que a SMCI está "queimando rapidamente seu caixa" e "sofre de margens de lucro bruto fracas". Este último se reflete na margem de lucro bruto da empresa de 14,13% nos últimos doze meses, o que suporta a projeção do Barclays de uma taxa de margem bruta de 13% para o ano fiscal completo de 2025.
O desempenho recente das ações tem sido desafiador, com dados do InvestingPro mostrando um declínio de 32,82% no último mês e uma queda substancial de 66,64% nos últimos seis meses. Isso está alinhado com a discussão do artigo sobre possíveis perdas de participação de mercado e a mudança antecipada dos pedidos do Hopper para o Blackwell.
Para investidores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 19 dicas adicionais para a SMCI, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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