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Investing.com — Na quarta-feira, o Berenberg iniciou a cobertura da Royal Unibrew (RBREW:DC) (OTC: ROYUF) com uma classificação de "Manter" e um preço-alvo de DKK597,10. A firma baseou sua avaliação no desempenho histórico da empresa e nas atividades recentes do mercado.
A Royal Unibrew, conhecida por sua negociação premium em comparação com seus pares, apresentou um notável retorno sobre o capital investido (ROIC) e retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) entre 2016 e 2021, com média de 18% e 34%, respectivamente. No entanto, o ROIC da empresa recentemente se aproximou da média do setor devido a investimentos significativos em fusões e aquisições e ao aumento dos custos devido à inflação.
O analista observou que a negociação passada da Royal Unibrew a um múltiplo médio de valor da empresa em relação ao lucro antes de juros, impostos e amortização (EV/EBITA) de 20 vezes está condicionada à recuperação de suas métricas de ROIC para níveis vistos no período anterior. Essa recuperação pode ser desafiadora no curto prazo devido aos investimentos planejados na expansão da capacidade e às aquisições adicionais no horizonte.
Para chegar ao preço-alvo, o Berenberg aplicou um múltiplo-alvo de EV/EBITA de 15,0x. Este múltiplo reflete as expectativas da firma para o desempenho financeiro da Royal Unibrew e sua posição no mercado diante das pressões econômicas atuais e iniciativas estratégicas.
A cobertura ocorre em um momento em que a empresa está navegando em um ambiente de mercado complexo, equilibrando o crescimento por meio de aquisições com a gestão de uma base de custos mais elevada. A classificação "Manter" sugere que o Berenberg considera a avaliação atual como justa, dadas as circunstâncias.
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