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Na segunda-feira, a Bernstein reiterou sua classificação Outperform e preço-alvo de 61,00 dólares para a Brown Forman (NYSE:BFb) (NYSE:BF-B) após o relatório de lucros do segundo trimestre do ano fiscal de 2025 da empresa. As ações da fabricante de bebidas destiladas subiram mais de 11% após a divulgação dos resultados, que apresentaram um lucro por ação (LPA) diluído que superou as expectativas da Bernstein em 7,5% e o consenso em 12%. A empresa também confirmou sua orientação para o ano fiscal de 2025.
O crescimento orgânico das vendas líquidas do grupo Brown Forman de 3,0% superou as estimativas da Bernstein em aproximadamente 150 pontos base, auxiliado por um impulso de 490 pontos base da reposição de estoques dos distribuidores. A reposição refletiu uma normalização dos padrões de envio em antecipação à demanda das festas e uma comparação favorável com um período fraco anterior. Apesar de um declínio geral nas vendas líquidas subjacentes de 1,9%, isso marcou uma melhoria significativa em relação ao declínio de 5,0% relatado no primeiro trimestre do ano fiscal de 2025.
Os mercados emergentes mostraram sinais de força com um crescimento de 7,9% nas vendas líquidas subjacentes para o trimestre, uma recuperação notável em relação ao crescimento nulo do trimestre anterior. O mercado dos EUA experimentou um declínio de 5,2% nas vendas líquidas subjacentes, que, embora ainda negativo, mostrou uma melhoria sequencial em relação ao declínio de 7,0% no primeiro trimestre. O segmento Internacional Desenvolvido também viu uma contração de 3,8%, mas isso também foi uma melhoria sequencial.
A empresa prevê uma ligeira contração na margem bruta do ano fiscal de 2025, influenciada por vários fatores. Estes incluem benefícios mais lentos do que o esperado da queda dos preços do agave devido às vendas mais fracas de tequila, pressões de outros custos de insumos e níveis de produção reduzidos.
A Bernstein atualizou seu modelo financeiro para refletir os últimos números de lucros e câmbio, resultando em mudanças insignificantes em suas previsões de LPA diluído para os anos fiscais de 2025 e 2026. A firma mantém seu múltiplo preço-lucro (P/L) alvo para os próximos doze meses mais um (NTM+1) de 30 vezes e seu preço-alvo de 61,00 dólares para as ações da Brown Forman.
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