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Na sexta-feira, o Bernstein SocGen Group retomou a cobertura da Amplifon SpA (AMP:IM) (OTC: AMFPF) com recomendação neutra (Market Perform) e estabeleceu um preço-alvo de EUR21,65. A analista da empresa, Susannah Ludwig, apresentou uma visão equilibrada das perspectivas da companhia, reconhecendo a liderança da Amplifon no fragmentado setor de varejo de aparelhos auditivos. Ludwig destacou a atratividade da avaliação da Amplifon em comparação com fabricantes, já que o crescimento da empresa não depende de ciclos de produtos.
A análise reconheceu que o potencial de crescimento da Amplifon é atraente, mas moderado por incertezas de curto prazo, particularmente na Europa, onde a empresa gera dois terços de suas vendas. A possibilidade de expansão múltipla das ações da Amplifon depende de uma recuperação do crescimento na Europa, especialmente na França e Alemanha, e evidências de que a empresa pode alcançar expansão de margem após vários anos de margens estáveis ou em declínio.
Ludwig ressaltou que a trajetória de crescimento na França até 2025, coincidindo com o quarto aniversário da expansão do reembolso de 2021, permanece incerta. Isso se deve ao fato de que os aparelhos auditivos normalmente têm um ciclo de substituição de quatro anos. Além disso, os tradicionais impulsionadores do crescimento da margem, como o poder de precificação, podem apresentar mais desafios no futuro.
A analista concluiu que, dadas as incertezas em torno dos principais fatores de crescimento e margem, o Bernstein prefere manter uma posição neutra com recomendação Market Perform para as ações da Amplifon. Essa posição reflete uma abordagem cautelosa até que surja mais clareza sobre o desempenho da empresa em seus importantes mercados europeus.
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