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Na quarta-feira, a BofA Securities ajustou sua perspectiva sobre a Core & Main Inc. (NYSE: CNM), uma importante distribuidora de produtos de infraestrutura hídrica, aumentando seu preço-alvo para 40,00 dólares, acima dos 34,00 dólares anteriores. Apesar do aumento do preço-alvo, a firma manteve sua classificação de Underperform para as ações da empresa.
A revisão segue o relatório do terceiro trimestre fiscal de 2024 da Core & Main, que mostrou receitas e EBITDA ajustado superando as estimativas de consenso. O desempenho da empresa no trimestre foi impulsionado principalmente por aquisições recentes e pelo reconhecimento de receitas diferidas do segundo trimestre, o que ajudou a equilibrar o impacto dos preços mais baixos.
Em resposta ao forte trimestre, a administração da Core & Main revisou para cima sua orientação de receita para o ano fiscal de 2024 em 50 milhões de dólares, agora esperando que fique entre 7,35 bilhões e 7,45 bilhões de dólares. Este aumento deve-se principalmente às cinco aquisições concluídas no terceiro trimestre. Além disso, a previsão de EBITDA ajustado foi elevada em 10 milhões de dólares no ponto médio, visando agora 915 milhões a 935 milhões de dólares.
Olhando para o futuro, a administração também estabeleceu um quadro estratégico para 2025, visando um crescimento de receita ano a ano de aproximadamente 6-8% e uma expansão da margem de EBITDA ajustado de 30-50 pontos base. Apesar desses desenvolvimentos positivos, a BofA Securities permanece cautelosa, refletido na classificação de Underperform. A firma justifica o aumento do preço-alvo, agora baseado em 10 vezes o valor da empresa estimado para 2026 em relação ao EBITDA (EV/EBITDA), acima das 10 vezes a estimativa de 2025 anterior.
Este múltiplo-alvo é definido abaixo da média de 19 vezes dos pares para o ano calendário de 2025, devido à maior alavancagem financeira da Core & Main e a uma trajetória de crescimento do EBITDA mais lenta no curto prazo.
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