Ações da Prio caem 5% depois de agência interditar produção
Na quarta-feira, a BofA Securities atualizou sua perspectiva sobre a TVS Motor Co Ltd (TVSL:IN), aumentando o preço-alvo para 2.670 INR de 2.625 INR, mantendo a recomendação Neutra para as ações. O ajuste segue o desempenho do terceiro trimestre da TVS Motor, que mostrou um lucro líquido ajustado de 6,6 bilhões de rúpias, marcando um aumento de 11% em relação ao ano anterior e superando ligeiramente as expectativas devido a uma margem melhor que o esperado.
A margem EBITDA da TVS Motor para o trimestre subiu 20 pontos base em relação ao trimestre anterior, chegando a 11,9%, ligeiramente acima da estimativa de 11,8% da BofA Securities. Essa melhoria foi atribuída a um mix de produtos favorável e ocorreu apesar da falta de alavancagem operacional, com volumes caindo 1% em relação ao trimestre anterior, e do investimento contínuo em veículos elétricos (EVs) e tecnologia, que viu as despesas com pessoal e outras aumentarem mais de 20% em relação ao ano anterior.
O relatório destacou que a TVS Motor está pronta para começar a acumular benefícios do esquema de Incentivo Ligado à Produção (PLI) a partir do quarto trimestre, o que poderia potencialmente gerar um impacto positivo de 1 ponto percentual nas margens. Os veículos elétricos de duas rodas atualmente representam 8% das receitas da empresa. A BofA Securities prevê que esses fatores, combinados com a alavancagem operacional, devem fornecer um amortecedor para a expansão da margem, mesmo considerando o arrasto dos investimentos em EVs.
Como resultado dessas considerações, a BofA Securities elevou suas estimativas de lucro por ação (EPS) para a TVS Motor em 3-4%. O objetivo de preço revisado reflete o reconhecimento da firma dos impressionantes ganhos de participação de mercado da TVS Motor em um ambiente altamente competitivo e a perspectiva positiva para a indústria, dado o aumento da tendência de "scooterização", que agora representa 38% do setor.
Apesar das recentes vendas no mercado, a BofA Securities considera o equilíbrio risco-recompensa para as ações da TVS Motor atraente. Embora as avaliações não sejam consideradas baratas, negociando a 31 vezes os lucros futuros para o ano fiscal de 2026, as ações são vistas como oferecendo um sólido crescimento de lucros, com uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) projetada de 20%.
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