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Na segunda-feira, a BofA Securities ajustou sua posição sobre a Argo Group International Holdings (NYSE:ARGO), alterando a classificação de Compra para Neutra. A firma também reduziu o preço-alvo de $15,50 para $12,00. A ação, atualmente negociada a $0,07, demonstrou resiliência com um ganho de 31,25% no ano, embora a análise do InvestingPro sugira que a ação está atualmente sobrevalorizada com base em seu modelo proprietário de Valor Justo.
A revisão ocorreu em meio a expectativas de EBITDA (lucros antes de juros, impostos, depreciação e amortização) estável para o ano de 2025. A BofA Securities prevê que o EBITDA da Argo Group será de aproximadamente $447 milhões, uma redução de 8% em relação à previsão anterior, principalmente devido a resultados mais fracos nas safras. Esses resultados derivam de rendimentos menores que o esperado e custos aumentados, particularmente em mão de obra.
O relatório observou que, apesar da resiliência dos preços do açúcar e do etanol, o potencial de crescimento do preço das ações a partir dos níveis atuais parece mais limitado. Consequentemente, o novo preço-alvo reflete um múltiplo de valor da empresa sobre EBITDA (EV/EBITDA) de 4,4 vezes para o ano de 2025, representando um prêmio em comparação com a média do setor de aproximadamente 3,5 vezes. De acordo com dados do InvestingPro, o EV/EBITDA atual da Argo é de 0,48, com a empresa reportando um EBITDA de -$11,6M nos últimos doze meses.
A BofA Securities justificou o rebaixamento apontando que as ações da Argo Group estão sendo negociadas com um prêmio em relação a seus pares e revisou para baixo o múltiplo-alvo EV/EBITDA para 3,5 vezes, dos anteriores 4,0 vezes. Este ajuste está alinhado com a média histórica do setor. Além disso, a premissa do custo médio ponderado de capital (WACC) da firma permanece em 14,7%. A análise abrangente do InvestingPro mostra uma Pontuação de Saúde Financeira de 2,4, indicando condição RAZOÁVEL, com métricas adicionais e insights de avaliação disponíveis para assinantes.
O rebaixamento também reflete uma mudança na classificação de renda para 8, indicando expectativas de ganhos iguais ou menores, da classificação anterior de 7, que sugeria ganhos iguais ou maiores. O relatório sublinha o potencial limitado de alta para a ação, especialmente após uma recente alta seguindo notícias de que a Tether Investments expressou interesse em aumentar sua posição. A Tether Investments atualmente detém uma participação de 19,6% e visa adquirir uma participação controladora a um preço de $12,40 por ação.
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