O que está por vir para o comércio EUA-Brasil? Especialista responde
Na quinta-feira, o analista Ahmad Halim da CFRA atualizou o preço-alvo da NetEase.com (NASDAQ:NTES) para 110,00 USD, acima dos anteriores 88,00 USD, mantendo a recomendação neutra para a ação. O ajuste segue uma análise detalhada das perspectivas financeiras e posição de mercado da empresa. O gigante dos jogos, com capitalização de mercado de 68,45 bilhões USD, demonstrou resiliência com retorno de 16,7% no ano. Segundo dados do InvestingPro, a empresa mantém forte saúde financeira com pontuação geral "ÓTIMA".
Halim observou que, embora os lucros da NetEase para 2024 tenham atendido às expectativas, a previsão de lucro por ADS para 2025 foi reduzida para CNY48 de CNY50. Esta revisão considera uma desaceleração no crescimento da receita, com o InvestingPro reportando um modesto crescimento de 3,94% nos últimos doze meses. Para 2026, a previsão inicial de lucros é de CNY52 por ADS. O novo preço-alvo de 12 meses de 110 USD baseia-se em um índice preço-lucro (P/L) de 16,6 vezes para 2025, ligeiramente abaixo da média P/L de cinco anos de 18 vezes. Atualmente, a ação negocia a um P/L de 14,8x.
O analista destacou que o aumento do preço-alvo é sustentado pela melhoria das margens resultante do controle efetivo de custos e mudança no mix de produtos, além de melhores retornos de capital através de recompras de ações e dividendos. A análise do InvestingPro revela que a empresa aumentou seu dividendo por 5 anos consecutivos, com impressionante crescimento de 44,5% nos últimos doze meses. A forte posição financeira é evidenciada pelo índice de liquidez corrente de 3,08 e baixo índice de dívida/patrimônio de 0,08.
O relatório prevê que a receita de jogos se beneficiará do impacto anual do relançamento da Blizzard e diversos lançamentos internacionais. Contudo, Halim adverte que a execução bem-sucedida desses planos é um fator de risco. Espera-se crescimento orgânico na receita não-gaming das assinaturas do Cloud Music e serviços Youdao.
Apesar do potencial de crescimento da receita, o analista da CFRA acredita que o gerenciamento de custos, melhorias nas margens do Youdao e Cloud Music, junto com contínuas recompras de ações, serão os principais impulsionadores dos lucros em 2025. O segmento de jogos móveis, em particular, representa um risco significativo; caso continue com desempenho abaixo do esperado, pode impactar negativamente a receita total e restringir o crescimento do lucro por ação (LPA).
Em outras notícias recentes, a NetEase reportou resultados financeiros do quarto trimestre e ano completo de 2024, revelando desempenho misto. A empresa alcançou lucro ajustado por ação de RMB15,09, superando expectativas de RMB12,42. Entretanto, a receita líquida total do quarto trimestre foi de RMB26,75 bilhões, abaixo dos RMB27,13 bilhões projetados. O lucro líquido não-GAAP atingiu RMB9,7 bilhões, superando a estimativa do Citi em 24,1%. O Citi manteve sua recomendação de Compra com preço-alvo de 121 USD.
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