CFRA reduz recomendação da Saipem para neutro e diminui preço-alvo

Publicado 26.02.2025, 10:22
CFRA reduz recomendação da Saipem para neutro e diminui preço-alvo

Na quarta-feira, o analista Jeff Lye da CFRA ajustou a recomendação das ações da Saipem (SPM:IM) (OTC: SAPMF), alterando de Forte Compra para Neutro e revisando o preço-alvo para €2,40, uma redução em relação aos €2,80 anteriores. O rebaixamento ocorre apesar da receita do quarto trimestre da Saipem ter superado as estimativas do consenso, reportando €4,42 bilhões contra €4,09 bilhões esperados. No entanto, o lucro líquido da empresa de €100 milhões ficou abaixo dos €109 milhões previstos.

A receita anual da Saipem para 2024 registrou um aumento significativo de 23%, atingindo €14,55 bilhões, enquanto o EBITDA ajustado apresentou um crescimento substancial de 44% para €1,33 bilhões. Este crescimento financeiro foi principalmente atribuído ao desempenho robusto do segmento de Serviços Baseados em Ativos e maior utilização em Perfuração Offshore.

A decisão de ajustar a recomendação das ações foi influenciada pelo anúncio em 23 de fevereiro de 2025, sobre um Memorando de Entendimento (MoU) para uma possível fusão com a Subsea 7. A CFRA expressou cautela sobre as sinergias anuais projetadas de €300 milhões até o terceiro ano após a fusão, conforme indicado pela administração da Saipem.

Embora a fusão esteja prevista para ser concluída no segundo semestre de 2026, a CFRA mantém a estimativa de lucro por ação (LPA) para 2025 em €0,23 e introduziu uma previsão de LPA de €0,26 para 2026. O preço-alvo revisado é baseado em um múltiplo preço/lucro (P/L) futuro de 10,5 vezes o lucro por ação estimado para 2025, o que representa um desconto equivalente a um desvio padrão abaixo da avaliação média de três anos da Saipem.

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