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QUARTA-FEIRA - A Wolfe Research rebaixou as ações da Lam Research Corporation (NASDAQ:LRCX) de Outperform para Peer Perform, citando preocupações crescentes sobre a exposição da empresa ao setor de memória NAND.
O fabricante de equipamentos para semicondutores tem enfrentado desafios devido às contínuas revisões para baixo na indústria geral de Equipamentos de Fabricação de Wafers (WFE), particularmente no segmento NAND, o que levou à perspectiva pessimista da firma.
Analistas da Wolfe Research apontaram que o desempenho da Lam Research tem ficado atrás de seus pares no último ano, com as ações caindo 1%, enquanto concorrentes como ASML, Applied Materials (AMAT) e KLA Corporation (KLAC) viram ganhos de 10%, 15% e 25%, respectivamente.
Apesar desse desempenho inferior, as ações da Lam Research continuam sendo negociadas com uma avaliação premium de aproximadamente 23 vezes o lucro por ação (EPS) estimado pela firma para o ano calendário de 2025 (CY25), o que é significativamente mais alto do que seu par de corrosão/deposição AMAT, negociado em torno de 18 vezes, e acima da média de cinco anos da Lam Research de aproximadamente 18 vezes.
O rebaixamento reflete uma postura cautelosa sobre o setor de equipamentos de capital para semicondutores, com os analistas da Wolfe Research enfatizando a necessidade de seletividade devido às condições atuais do mercado. Os analistas expressaram preocupações de que as estimativas do mercado para os lucros da Lam Research em CY25 e CY26 são excessivamente otimistas, dado o estado atual do mercado NAND.
A visão negativa da firma sobre o mercado NAND, que está entre as áreas mais deprimidas do WFE em comparação com seu pico anterior, é um fator-chave na decisão de rebaixar a classificação da Lam Research. Os analistas esperam que a avaliação da empresa se ajuste à medida que o mercado continue a redefinir as expectativas para a recuperação da NAND, o que poderia levar a um desempenho continuamente inferior em relação aos seus pares.
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