DAM Capital rebaixa ações da United Breweries para Neutro

Publicado 09.05.2025, 04:05
DAM Capital rebaixa ações da United Breweries para Neutro

Investing.com — Na sexta-feira, analistas da DAM Capital rebaixaram a classificação da United Breweries Ltd. (UBBL:IN) de Compra para Neutro, estabelecendo um preço-alvo de INR 2.300,00. A decisão foi influenciada pelo desempenho da empresa no quarto trimestre do ano fiscal de 2025 que, embora estável, não apresentou um argumento convincente de crescimento em relação à valorização no curto prazo.

A United Breweries reportou um aumento de receita de aproximadamente 9% em comparação ao ano anterior, sustentado por um crescimento de 5% em volume e efeitos favoráveis de mix de preços. O portfólio premium da empresa continuou apresentando bom desempenho, com um aumento de 24% em relação ao ano anterior. A margem bruta teve uma leve melhora, subindo 37 pontos base para 42,1%, com a margem EBITDA também aumentando em 139 pontos base para 8,0%. Isso resultou em um crescimento de aproximadamente 21% no lucro após impostos em comparação ao ano anterior.

Apesar desses resultados positivos, o trimestre começou com desafios, incluindo uma paralisação completa das operações em Karnataka e uma suspensão parcial em Telangana. Essas interrupções afetaram a United Breweries, já que Karnataka é seu mercado mais lucrativo, e Telangana é seu maior contribuidor em volume.

As margens brutas da empresa se beneficiaram modestamente de um mix de produtos melhorado e disciplina de custos. No entanto, a dependência da fabricação por contrato e os investimentos contínuos em infraestrutura limitaram a alavancagem operacional. De acordo com a DAM Capital, embora a administração da United Breweries esteja focada na otimização da rede, ampliação das ofertas premium e preparação para temporadas de pico, as perspectivas atuais de crescimento não justificam a valorização anterior das ações, especialmente sem o potencial para melhorias significativas de margem ou crescimento de volume de dois dígitos.

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