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Na segunda-feira, o analista do Deutsche Bank, Giovanni Razzoli, atualizou as perspectivas financeiras do BPER Banca (BPE:IM), elevando o preço-alvo para EUR8,40 dos anteriores EUR7,60, mantendo a recomendação de Compra para as ações. Este ajuste segue uma reunião recente com o CEO do BPER Banca, que forneceu insights sobre os movimentos estratégicos e desafios do banco, particularmente em relação à sua oferta para aquisição do BPSO.
Razzoli observou que o BPER Banca encontrou resistência significativa do conselho do BPSO, principalmente devido a preocupações sobre a perda de independência do BPSO. Apesar disso, a administração do BPER Banca mantém-se comprometida com sua proposta atual. O analista sugeriu que abordar questões de governança pode ser mais eficaz do que alterar os termos financeiros da oferta.
O banco confirmou sua posição de capital, com índice Common Equity Tier 1 (CET1) acima de 14%, mesmo se apenas 35% da oferta for aceita. Este cenário é considerado uma estimativa conservadora, levando em conta as dúvidas do mercado sobre o potencial de sinergias e a complexidade do grupo pós-fusão. Nesse caso, os custos de integração não seriam registrados.
Por outro lado, se a taxa de aceitação ultrapassar 50% mas permanecer abaixo do limite de 67%, o BPER Banca pode ser motivado a buscar uma integração completa do BPSO através de uma assembleia geral extraordinária. Isso poderia aumentar a visibilidade das sinergias de receita e custos previstas com a aquisição.
O relatório de Razzoli destaca o compromisso do banco com o processo de aquisição e seu potencial impacto nas métricas financeiras do BPER Banca. O novo preço-alvo reflete a confiança do analista na direção estratégica do banco e sua capacidade de navegar pelas complexidades da transação proposta.
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