Na segunda-feira, a Goldman Sachs iniciou a cobertura da Tokyo Metro Co Ltd (9023:JP), atribuindo uma recomendação de Compra e estabelecendo um preço-alvo de 2.200 JPY. A nova classificação prevê um retorno total ao acionista (TSR) de 29%, significativamente superior à média de 19% da cobertura da empresa para as ferrovias japonesas.
A Tokyo Metro, que se concentra principalmente em serviços de transporte, teria gerado 84% de sua renda operacional neste setor no ano fiscal encerrado em março de 2024. A rede da empresa é crucial para a área de Tóquio e suas prefeituras vizinhas, onde reside 30% da população do Japão. Os analistas da Goldman Sachs projetam que o negócio de transporte se recuperará para 90-93% dos níveis de passageiros vistos antes da pandemia nos anos fiscais de 2025 a 2027.
A recuperação esperada é atribuída a vários fatores: a participação dominante de 39% da Tokyo Metro no tráfego de passageiros entre as empresas ferroviárias privadas, uma tendência de retorno dos trabalhadores aos escritórios, crescimento populacional na área de Tóquio e um aumento significativo do turismo em 2023 em comparação com 2019.
Além do transporte, a Tokyo Metro está envolvida no setor imobiliário, que representou 6% da renda operacional, bem como em negócios relacionados ao varejo, publicidade e TI ao longo de suas linhas ferroviárias, contribuindo com mais 10% no mesmo período. Espera-se que esses setores também vejam crescimento nos anos fiscais de 2025 a 2027, impulsionados pela queda nas taxas de vacância, aumento do uso ferroviário e maior gasto publicitário por parte das empresas.
A perspectiva positiva da Goldman Sachs para a Tokyo Metro baseia-se em uma combinação da forte posição da empresa no setor de transportes e do crescimento previsto em seus negócios auxiliares. A análise da empresa sugere que a Tokyo Metro está bem posicionada para capitalizar a crescente demanda por transporte e atividades comerciais na área metropolitana de Tóquio.
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