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Investing.com — A Investec rebaixou na quarta-feira as ações da Hindalco Industries Limited (HNDL:IN) de "compra" para "manter", ajustando o preço-alvo de INR765,00 para INR730,00. A revisão reflete uma postura cautelosa sobre o desempenho financeiro futuro e os desafios operacionais da empresa.
O rebaixamento ocorre após o desempenho do quarto trimestre da Hindalco, que superou as expectativas da Investec devido a condições favoráveis nos prêmios de alumínio e ventos favoráveis da alumina. Apesar do trimestre positivo, a Investec revisou suas perspectivas devido a vários fatores que podem impactar o crescimento e a rentabilidade da Hindalco nos próximos anos.
A análise da Investec aponta para o aumento dos gastos de capital e a ausência de ventos favoráveis de crescimento de volume para as operações da Hindalco na Índia e seu segmento Novelis até os anos fiscais 2026/27. Além disso, foram destacados potenciais obstáculos para a Novelis em relação a tarifas e spreads da London Metal Exchange (LME) para sucata.
Além disso, a firma prevê que as iniciativas da Hindalco para gerenciar os custos de matérias-primas só renderão benefícios significativos até o ano fiscal de 2028. Como resultado, a Investec reduziu suas previsões de EBITDA para os anos fiscais 2026/27 em 6% e 4%, respectivamente, pois espera que a alumina e os prêmios de alumínio diminuam nos próximos anos.
O relatório também observa que a capacidade da Novelis de garantir isenções sob o Metal Containment Agreement (MCA) 2.0 poderia representar um risco de alta para as previsões da Investec para o segmento. Apesar das estimativas reduzidas, a Investec decidiu manter seu múltiplo de avaliação em 6 vezes o EV/EBITDA do ano fiscal de 2027 para a Hindalco, que se refere como o "proxy não ferroso mais limpo".
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