Ibovespa fecha em queda pressionado por Petrobras, mas sobe em semana marcada por resultados corporativos
Na terça-feira, a Jefferies iniciou a cobertura da GPS Participações (GGPS3:BZ), uma importante plataforma de serviços empresariais no Brasil, com recomendação de compra e preço-alvo de R$20,00. A firma destacou a posição da GPS como líder de mercado no fornecimento de uma variedade de serviços, incluindo segurança, logística interna, facilities integradas, manutenção e serviços industriais.
Desde sua oferta pública inicial em 2021, a GPS expandiu-se significativamente, adquirindo mais de 20 empresas e adicionando mais de R$8 bilhões em receitas. O processo de integração dessas aquisições é notavelmente eficiente, levando em média 124 dias para a integração dos sistemas. Os múltiplos de aquisição pré-sinergias variam de 5,5x a 6,0x EBITDA, que são reduzidos para 3,2x a 3,3x após a integração.
A Jefferies apontou para a ambiciosa estratégia de crescimento da GPS, visando uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) de 20% nas vendas, impulsionada por uma combinação de crescimento orgânico e novas aquisições. A empresa também mantém margens de lucro resilientes, com uma margem EBITDA entre 10-12%, e espera-se que gere retornos superiores com um retorno sobre o capital investido (ROIC) de aproximadamente 20%.
A firma também enfatizou a forte conversão de fluxo de caixa da GPS, que é superior a 80%, e um balanço equilibrado com uma relação dívida líquida/EBITDA projetada em 1,7x para 2024. De acordo com a Jefferies, a atual avaliação de mercado da GPS Participações não reflete com precisão as perspectivas de crescimento de alta qualidade da empresa e seu status como um compounder de qualidade premium.
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