Ibovespa oscila pouco com bancos ainda fragilizados; Petrobras sobe
Na quarta-feira, o analista Siddharth Parameswaran do JPMorgan elevou a classificação das ações da Challenger Ltd. (CGF:AU) (OTC: CFIGY) de Neutral para Overweight, enquanto reduziu o preço-alvo de AUD6,80 para AUD6,30. A elevação ocorreu após o relatório do primeiro semestre de 2025 da Challenger, que revelou um Lucro Normalizado Após Impostos (NPAT) de AUD225,2 milhões, ficando abaixo das estimativas do JPMorgan e do consenso do mercado. De acordo com dados do InvestingPro, a empresa mantém uma forte pontuação de saúde financeira de 2,69 (classificada como BOA), com pontuações particularmente robustas em valor relativo (3,76) e fluxo de caixa (3,0). Esta queda foi atribuída a uma redução na margem do Custo de Capital (COE) de 9 pontos base e uma leve contração no crescimento do balanço.
Apesar desses desafios, a Challenger demonstrou gestão eficaz de despesas, mantendo um índice de custo-receita em 32%, que está no limite inferior da faixa de orientação da empresa. Parameswaran observou que a Challenger tem espaço para medidas adicionais de controle de custos. A forte gestão financeira da empresa é refletida em seu histórico de 20 anos de pagamentos consistentes de dividendos, com um yield atual de 4,11% e um impressionante crescimento de dividendos de 17,02% nos últimos doze meses. No entanto, as perdas por experiência continuaram sendo uma questão significativa, marcando uma tendência consistente de desempenho inferior no EBIT normalizado do segmento Life desde 2006.
O Índice de Adequação de Capital Prudencial (PCA) ficou em 1,61 vezes, dentro da faixa-alvo de 1,3-1,7 vezes, mas foi impactado negativamente pelas perdas por experiência e pelo aumento do perfil de risco do balanço. Pela primeira vez em muitos anos, a Challenger superou seu objetivo de Retorno sobre o Patrimônio Líquido (ROE) normalizado após impostos de 11,2%, atingindo 11,6%, com o segmento Life alcançando 13%.
A orientação da Challenger para o ano fiscal completo de 2025 permanece inalterada, com uma projeção de NPAT normalizado entre AUD440 milhões e AUD480 milhões, centralizando em torno de AUD460 milhões. Com um índice P/L de 29,39 e EV/EBITDA de 6,33, a análise do InvestingPro sugere que as ações podem apresentar oportunidades de valor, particularmente considerando que estão sendo negociadas próximas às mínimas de 52 semanas. Apesar dos resultados mistos no primeiro semestre, a orientação inalterada e o forte controle sobre as despesas parecem ter contribuído para a decisão do JPMorgan de elevar a classificação das ações.
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