JPMorgan mantém classificação acima da média para ações do Barclays

Investing.com — Na segunda-feira, o JPMorgan reiterou sua classificação acima da média e preço-alvo de £4,00 para o Barclays Plc (LON:BARC) (NYSE:BCS), mantendo uma perspectiva positiva sobre as ações da instituição financeira. De acordo com analistas do JPMorgan, o Barclays se destaca como o banco mais subvalorizado da Europa, evidenciado por seus baixos índices de preço-lucro (PE) de 6,4x para as estimativas de 2026 (26E) e 5,6x para as estimativas de 2027 (27E), além de seu preço em relação ao valor patrimonial líquido tangível (PTNAV) de 0,7x para 26E e 0,6x para 27E.

O analista explicou que, apesar das ações do Barclays terem desempenho inferior em comparação com seus pares europeus de banco de investimento (IB), o banco continua recebendo atualizações de consenso para o lucro por ação (LPA). Essa dinâmica posicionou o Barclays como o banco mais barato em termos de PE para os próximos dois anos, com um custo implícito de capital próprio (CoE) de 15% até 2026E. O desempenho inferior é atribuído ao sentimento negativo dos investidores em relação ao mercado americano, onde o Barclays gera aproximadamente 32% das receitas do grupo por meio de seus negócios de banco de investimento e consumo.

A análise do JPMorgan contraria o sentimento negativo predominante, enfatizando o potencial do Barclays devido à alta volatilidade esperada nos mercados de banco de investimento, que eles consideram como o segmento de crescimento mais promissor no setor bancário. As condições atuais do mercado são vistas como uma oportunidade para atualizações, com o segundo trimestre mostrando forte impulso. O analista reconheceu desafios no segmento de Cartões dos EUA, avaliando-o em apenas 5x PE devido a retornos mais baixos, de cerca de 8% de retorno sobre o patrimônio tangível (ROTE) para as estimativas de 2027 em comparação com os pares.

Apesar dos desafios no negócio de Cartões dos EUA, que é considerado de escala insuficiente e representa 8% do lucro antes de impostos (PBT) do grupo e consome 7% do capital para as estimativas de 2026, o JPMorgan vê o Barclays como atraentemente valorizado. Mesmo se o negócio de Cartões dos EUA fosse excluído dos cálculos, o banco ainda seria favoravelmente avaliado em 7,0x PE e 0,74x PTNAV para um ROTE de 11,4% para 26E, em comparação com os Bancos Europeus a 8,5x PE para 26E. O JPMorgan sugere que o foco intenso do mercado no segmento de Cartões dos EUA é excessivo, especialmente considerando a recuperação em forma de V no preço das ações dos pares de Cartões dos EUA do Barclays.

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