Dólar acompanha exterior e cai ante o real
Investing.com - O JPMorgan manteve sua recomendação acima da média para a Daimler Truck Holding AG (ETR:DTG) (OTC:DTRUY), ajustando seu preço-alvo para EUR 50,00, ante EUR 56,00, após as recentes implementações de tarifas nos EUA.
O banco de investimento adotou uma abordagem mais cautelosa para 2026, incorporando 50% do impacto bruto estimado das tarifas em suas previsões para 2025/26 e removendo pressupostos de forte recuperação do mercado. O JPMorgan citou a fraqueza contínua do frete nos EUA e a incerteza em torno das regulamentações EPA 2027 como razões pelas quais as expectativas anteriores de recuperação baseadas em fortes compras antecipadas não são mais justificadas.
O JPMorgan reduziu suas estimativas de EBIT ajustado para 2025/26 em 2% e 14%, respectivamente, colocando-as 4% e 13% abaixo do consenso da Bloomberg. Apesar desses ajustes, a empresa espera que a Daimler Truck gere pelo menos EUR 2-3 bilhões em fluxo de caixa livre subjacente nos próximos três anos.
O banco acredita que a melhoria será impulsionada pela iniciativa COST DOWN Europa, que visa aproximadamente 600 pontos base de melhoria de margem na região a longo prazo. A gestão prudente do portfólio e do balanço deverá deixar aproximadamente EUR 4 bilhões em excesso de caixa para apoiar retornos totais além do fluxo de caixa livre.
Com uma capitalização de mercado de EUR 27 bilhões, o JPMorgan vê a atual volatilidade das tarifas como uma "oportunidade convincente de valorização de capital a médio prazo" enquanto a Daimler Truck executa seu Plano Cost Down Europa e constrói seu histórico após a cisão do Grupo Mercedes-Benz, mantendo retornos de caixa de 9-10% para os acionistas em 2026E/27E.
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