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No domingo, analistas da JPMorgan rebaixaram a classificação das ações da Ashok Leyland Ltd. (NSE:ASHOKLEY) de acima da média para neutro, enquanto elevaram ligeiramente o preço-alvo para INR255,00, de INR250,00 anteriormente. A revisão reflete preocupações sobre o crescimento de veículos comerciais (VC) na Índia e as pressões de margem que a empresa pode enfrentar no futuro.
Os analistas da JPMorgan citaram dois motivos principais para o rebaixamento. Primeiro, eles preveem outro ano de baixo crescimento para o setor de VC na Índia, observando que a demanda por caminhões permanece fraca e o crescimento de ônibus deve moderar para cerca de 16% no ano fiscal de 2025. Segundo, destacaram que a expansão de margem que a Ashok Leyland alcançou nos últimos dois anos poderia ser prejudicada por novas taxas de salvaguarda sobre o aço e potenciais mudanças no mix de produtos.
A JPMorgan ajustou suas previsões para o lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA) da Ashok Leyland para os anos fiscais de 2026 e 2027, reduzindo-os em 4-5%. Este ajuste leva em consideração os volumes e preços mais baixos previstos, além de alguns obstáculos relacionados a commodities.
Apesar do rebaixamento, os analistas reconheceram a robusta manutenção de margem da Ashok Leyland e seu balanço mais forte. No entanto, indicaram que qualquer potencial reavaliação das ações provavelmente dependeria de uma aceleração no crescimento de volume. A atual avaliação das ações da Ashok Leyland, negociadas a 11 vezes o valor da empresa em relação ao EBITDA (EV/EBITDA) estimado para o ano fiscal de 2027, está alinhada com sua média histórica, sugerindo que o mercado já precificou esses fatores.
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