Na quarta-feira, o Barclays atualizou a classificação das ações da Bachem Holding AG (BANB:SW), mudando de Underweight para Equalweight, embora tenha reduzido o preço-alvo de 71,00 CHF para 65,00 CHF. A revisão ocorre após considerar o desempenho recente da empresa no mercado e sua posição no setor.
A Bachem Holding AG, uma empresa especializada na fabricação de peptídeos e compostos orgânicos complexos, viu suas ações caírem 34% desde meados de julho, uma queda mais acentuada em comparação com a queda de 8% do índice SXDP no mesmo período. A desvalorização em dezembro foi atribuída à decepção inicial com os dados do NOVO Cagrisema, que foi visto como indicativo da demanda por peptídeos de próxima geração.
Apesar do recente desempenho inferior, o Barclays sugere que a atual avaliação da Bachem Holding AG está mais alinhada com sua posição no mercado, especialmente após considerar a forte demanda esperada e a alta utilização da capacidade futura da empresa. O analista destaca que as perspectivas de crescimento da Bachem, a exposição ao mercado e os projetos de expansão justificam uma avaliação premium.
A avaliação da firma é baseada em um modelo de fluxo de caixa descontado (DCF), que agora usa o ano fiscal de 2025 como ano base. Este ajuste reflete um prêmio em relação aos pares de aproximadamente 24 vezes o valor da empresa em relação ao EBITDA dos próximos doze meses (EV/NTM) e cerca de 18 vezes o valor da empresa em relação ao EBITDA dos próximos dois anos (EV/N2Y). Essas cifras são 57% e 44% mais altas, respectivamente, do que os pares gerais de CDMO e também 24% mais altas do que a própria média de cinco anos da Bachem inflacionada pela COVID-19.
O preço-alvo atualizado implica um potencial de alta de cerca de 16% em relação aos níveis atuais, o que levou à elevação da classificação para Equal Weight. O Barclays reconhece o perfil de crescimento superior da Bachem Holding AG e sua posição no mercado, ao mesmo tempo em que reconhece sua avaliação cara em comparação com seus pares.
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