Na segunda-feira, a Northern Oil and Gas (NYSE:NOG) experimentou uma mudança na classificação de suas ações, com a Mizuho alterando sua posição de Superar para Neutro, mantendo um preço-alvo de $47,00.
A firma afirmou que, embora o negócio subjacente da Northern Oil and Gas permaneça robusto, com um modelo de negócios único de não-operador que alavanca escala e diversificação, a atual avaliação das ações reflete um cenário equilibrado de risco/recompensa.
A Mizuho destacou as fusões e aquisições estratégicas da Northern Oil and Gas, observando que as aquisições maiores recentes foram bem recebidas pelo mercado. No entanto, a firma apontou que a alavancagem do balanço da empresa é um pouco mais alta do que a de seus pares, com projeções de índices de dívida líquida para EBITDX de aproximadamente 1,2x para o final de 2025 e 1,0x para 2026, em comparação com os pares que estão abaixo de 1,0x e 0,5x, respectivamente.
A firma reconheceu as vantagens e desvantagens inerentes a ser um não-operador no setor de energia. Eles observaram que o modelo de negócios da Northern Oil and Gas é competitivo quando comparado às empresas tradicionais de exploração e produção operadoras. Apesar disso, o aumento de aproximadamente 15% das ações desde setembro, em comparação com um aumento de 1% entre os pares de exploração e produção de pequeno e médio porte, levou a uma redução do potencial de alta para o preço-alvo da Mizuho.
De acordo com a Mizuho, a Northern Oil and Gas negocia a uma avaliação razoável, em linha com seus pares em métricas como valor da empresa para EBITDX e fluxo de caixa livre para valor da empresa. As despesas de capital da empresa para 2025, particularmente aquelas associadas à sua Joint Venture no Marcellus, devem impactar seu fluxo de caixa livre, o que é considerado na avaliação.
A firma sugere que pode haver melhores oportunidades de risco/recompensa disponíveis dentro de sua cobertura à medida que o mercado avança para 2025.
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