Morgan Stanley eleva classificação da Befesa após forte desempenho

Publicado 25.06.2025, 02:32
Morgan Stanley eleva classificação da Befesa após forte desempenho

Investing.com - O Morgan Stanley elevou a classificação das ações da Befesa SA (XETRA:BFSA) de Equalweight para acima da média na quarta-feira, aumentando seu preço-alvo para EUR32,00 de EUR26,00.

A elevação ocorre após o que o Morgan Stanley descreveu como "forte execução nos últimos trimestres", o que proporciona confiança na entrega de melhoria dos lucros após um reajuste de expectativas em novembro. A firma observou que as revisões de ganhos para a Befesa se tornaram positivas, com boa visibilidade do desempenho para 2025-26.

O Morgan Stanley destacou a extensa estratégia de hedge de zinco da Befesa, que cobre 60-70% de sua exposição a níveis de preço atrativos. As previsões atualizadas de EBITDA para 2025-26 da firma agora estão aproximadamente 5% acima do consenso, com riscos limitados de desvalorização do preço à vista devido à oferta restrita de minas.

O banco de investimento enfatizou o robusto potencial de geração de caixa da Befesa, estimando necessidades de caixa para 2025-27 em média de cerca de EUR160 milhões em comparação com o EBITDA de meio ciclo de aproximadamente EUR280 milhões. Isso se traduz em um rendimento de fluxo de caixa livre através do ciclo de cerca de 11%.

O Morgan Stanley espera que esse forte fluxo de caixa permita uma rápida redução da alavancagem em direção à faixa-alvo da Befesa de 2,0-2,5x até o segundo trimestre de 2025, abordando uma preocupação-chave dos investidores. A firma considera o rendimento de fluxo de caixa livre do caso base de 2025/26 da Befesa de 6%/12% atraente, sendo mais do que o dobro de seus pares de Materiais & Mineração e Serviços Empresariais.

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