Na segunda-feira, o Morgan Stanley atualizou sua avaliação da AMC Networks (NASDAQ:AMCX), reduzindo o preço-alvo de 10,00$ para 9,00$ enquanto mantém uma classificação de Underweight para a ação. A análise da firma sugere que os esforços da AMC Networks para integrar o streaming com acordos de distribuição linear poderiam oferecer algum alívio diante do cenário de reajuste dos preços das taxas de afiliação.
No entanto, a capacidade da empresa de exigir preços mais altos é vista como limitada devido ao seu tamanho relativamente pequeno em uma indústria que está tanto sob pressão quanto em estado de transição.
A posição Underweight do analista está enraizada na alta exposição da AMC Networks aos desafios enfrentados pela televisão linear e sua posição como um player menor no mercado. Apesar da ação ser negociada a aproximadamente 50% do rendimento de fluxo de caixa livre para as estimativas de 2025, o Morgan Stanley vê pouco potencial para uma reavaliação. As preocupações também são intensificadas pelas tendências de queda de receita, que lançam dúvidas sobre a estabilidade a longo prazo do fluxo de caixa livre da empresa.
Os resultados do terceiro trimestre de 2024 da AMC Networks destacaram ainda mais as dificuldades enfrentadas pela empresa, com as receitas de afiliados caindo 13% e as receitas de publicidade diminuindo 9-10%. Este desempenho estava alinhado com as expectativas do Morgan Stanley, que havia previsto uma queda de 12% nas receitas de afiliados e uma queda de 9% na publicidade.
Em uma nota mais positiva, as receitas de assinaturas de streaming aumentaram 7%, embora isso tenha sido menor que o crescimento esperado de 9%, possivelmente devido ao momento das novas adições de assinantes durante o trimestre e uma mudança crescente para assinantes de preços mais baixos com suporte de anúncios.
A orientação da empresa para o ano inteiro permanece estável com receitas projetadas de cerca de 2,4 bilhões$ e EBITDA entre 550 milhões$ e 575 milhões$. Esses números reafirmam os desafios financeiros contínuos que a AMC Networks enfrenta enquanto navega em um cenário de mídia competitivo e em evolução.
Em outras notícias recentes, a Charter Communications e a AMC Networks fortaleceram sua parceria com um acordo de distribuição plurianual. Esta movimentação estratégica não apenas garante a disponibilidade contínua dos canais lineares da AMC Networks para os clientes Spectrum da Charter, mas também aprimora o pacote Spectrum TV Select integrando o serviço de streaming AMC+ sem custos adicionais.
O acordo visa enriquecer a experiência dos assinantes da Spectrum incorporando conteúdo de streaming premium em pacotes de cabo tradicionais. Além disso, a Charter estenderá o AMC+ como uma compra independente para seus clientes apenas de internet, ampliando a acessibilidade do serviço.
Em desenvolvimentos relacionados, a AMC Networks reportou seus resultados do segundo trimestre, com receitas superando as expectativas, mas os lucros ficando abaixo do esperado. A empresa registrou uma receita de 625,9 milhões$, superando as estimativas dos analistas de 601,4 milhões$.
No entanto, o lucro ajustado por ação foi reportado em 1,24$, abaixo da previsão de consenso de 1,52$. Apesar de uma queda de 7,8% na receita ano a ano, a receita de streaming viu um aumento de 9% para 150 milhões$, creditado ao crescimento de assinantes e aumento de preços.
Olhando para o futuro, a AMC Networks reafirmou sua orientação de fluxo de caixa livre para o ano inteiro, indicando seu foco em serviços de streaming direcionados e acordos de licenciamento de conteúdo para se adaptar às preferências em evolução dos espectadores.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro alinham-se com a perspectiva cautelosa do Morgan Stanley sobre a AMC Networks. A capitalização de mercado da empresa está em 377,67 milhões$, refletindo sua posição como um player menor na indústria de mídia. A receita da AMC Networks nos últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024 foi de 2,50 bilhões$, com um declínio preocupante no crescimento da receita de 16,57% no mesmo período.
As Dicas do InvestingPro destacam que a AMC Networks está sendo negociada a um múltiplo baixo de Preço / Valor Contábil de 0,34, o que poderia indicar subvalorização. No entanto, isso deve ser considerado junto com o fato de que dois analistas revisaram seus lucros para baixo para o próximo período, e os analistas antecipam um declínio nas vendas no ano atual. Essas dicas corroboram as preocupações do Morgan Stanley sobre as tendências de receita da empresa e a estabilidade do fluxo de caixa livre a longo prazo.
Apesar desses desafios, os dados do InvestingPro mostram que a AMC Networks permanece lucrativa, com um índice P/L de 10,87 e um índice P/L ajustado de 2,02 para os últimos doze meses até o terceiro trimestre de 2024. Essa lucratividade, juntamente com ativos líquidos excedendo obrigações de curto prazo, sugere que a empresa mantém alguma resiliência financeira diante dos ventos contrários da indústria.
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