Projeto de lei da Câmara citado pela Roth como grande negativo para ações solares

Investing.com — Na quinta-feira, a Roth Capital Partners forneceu uma análise da mais recente emenda do gestor ao projeto de reconciliação orçamentária, que pode ter implicações significativas para o setor solar. A emenda, emitida pelo Comitê de Regras da Câmara em 21 de maio de 2025, continha disposições inesperadas que foram vistas como mais desafiadoras do que inicialmente previsto, particularmente para empresas solares residenciais.

A emenda propôs negar às empresas de leasing residencial o Crédito Fiscal de Investimento (ITC) sob a Seção 48E, combinado com o fim imediato do crédito da Seção 25D para instalações solares residenciais de proprietários a partir de 1º de janeiro de 2026. Essa mudança poderia potencialmente interromper o setor solar residencial. Empresas como Sunrun Inc . (NASDAQ:RUN), Enphase Energy Inc . (NASDAQ:ENPH) e SolarEdge Technologies Inc . (NASDAQ:SEDG) poderiam ser adversamente afetadas, junto com o ecossistema solar residencial mais amplo. A Enphase, atualmente avaliada em US$ 6,2 bilhões, já experimentou ventos contrários significativos com um declínio de 31% no ano até o momento. De acordo com a análise do InvestingPro, a empresa mantém forte liquidez com um índice de liquidez corrente de 1,9, embora seja negociada a um múltiplo P/L relativamente alto de 42,5.

Para o solar em escala de utilidade, a emenda sugeriu que o ITC (48E) e o Crédito Fiscal de Produção (PTC) sob 45Y não seriam eliminados gradualmente como esperado anteriormente, mas seriam completamente eliminados para projetos não em serviço até o final de 2028. A emenda também introduziu um requisito de início de construção dentro de 60 dias após a promulgação do projeto.

Além disso, a emenda afirmou que nenhum crédito 48E ou 45Y seria permitido para projetos que iniciem a construção mais de 60 dias após a promulgação ou sejam colocados em serviço após 31 de dezembro de 2028. Os adicionais do ITC, que incluem conteúdo doméstico, comunidades de energia e adicionais de baixa renda, parecem permanecer inalterados e também seriam eliminados para projetos não em serviço até 2028.

A emenda também incluiu uma "negação de crédito" para arranjos de leasing solar residencial sob 48E e 45Y, onde nenhum crédito seria permitido se o contribuinte alugasse para terceiros ou se o locatário se qualificasse para 25D se possuísse a propriedade. A data de início da construção para "assistência material" sob a linguagem de Entidades Estrangeiras de Preocupação (FEOC) foi alterada de "um ano após a data da promulgação" para "após 31 de dezembro de 2025", dando às empresas menos tempo para se ajustar.

A transferibilidade para os créditos fiscais 45X seria eliminada após a promulgação da legislação, o que contrasta com a linguagem anterior que encerraria a transferibilidade dois anos após a promulgação. Parece que a transferibilidade para 48E e 45Y também seria eliminada dois anos após a promulgação, alinhando-se com o primeiro rascunho do projeto da Câmara.

Apesar desses desafios, os créditos 45X e as reduções graduais permanecem inalterados, o que é um desenvolvimento positivo para a First Solar, Inc. (NASDAQ:FSLR). Para a Enphase, os dados do InvestingPro revelam tendências preocupantes, com receita diminuindo 22% nos últimos doze meses. No entanto, a empresa mantém eficiência operacional robusta com margens de lucro saudáveis. Assinantes do InvestingPro têm acesso a mais de 15 insights-chave adicionais e métricas financeiras detalhadas para ENPH, disponíveis no abrangente Relatório de Pesquisa Pro.

À medida que o Senado considera o projeto, fontes internas sugerem que pode haver algumas melhorias, mas a estrutura geral provavelmente não se assemelhará à lei atual. O parlamentar do Senado desempenhará um papel crucial no processo, e embora algumas ajustes sejam esperados, como potencialmente limpar as regras FEOC e estender o período de transição, o Senado também precisará passar seu projeto pela Câmara, o que limita o escopo das mudanças que podem ser feitas. Com base na análise de Valor Justo do InvestingPro, ENPH atualmente parece subvalorizada apesar dos desafios do mercado. Investidores que buscam insights mais profundos sobre ações do setor solar podem acessar análises abrangentes e avaliações em tempo real através do filtro de ações avançado e relatórios de pesquisa detalhados do InvestingPro.

Em outras notícias recentes, a Enphase Energy iniciou o envio de seus Microinversores IQ8™ para o Japão, em parceria com a ITOCHU Corporation. Esta medida está alinhada com o novo mandato de Tóquio que exige energia solar em telhados em todas as novas casas por construtores de grande escala a partir de abril de 2025. Enquanto isso, a Enphase Energy enfrentou vários rebaixamentos de analistas financeiros. O BMO Capital Markets rebaixou as ações da Enphase de Desempenho de Mercado para Abaixo do Mercado, reduzindo o preço-alvo para US$ 39, citando potenciais mudanças políticas afetando o setor solar, particularmente o término do Crédito de Energia Limpa Residencial da Seção 25D. O Barclays também rebaixou a Enphase de acima da média para Abaixo do Peso, estabelecendo um novo preço-alvo de US$ 40 devido a mudanças antecipadas na estrutura do mercado solar residencial. O RBC Capital Markets ajustou seu preço-alvo para a Enphase para US$ 50, mantendo uma classificação de Desempenho do Setor, enquanto observava preocupações sobre o término antecipado dos créditos 25D. Essas ações de analistas refletem incertezas no mercado solar e potenciais impactos na demanda futura e participação de mercado da Enphase.

Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.