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Na segunda-feira, analistas da Stifel mantiveram a recomendação de compra para a TriNet Group (NYSE:TNET) com preço-alvo inalterado de $97,00. A manutenção da recomendação ocorre apesar da queda de aproximadamente 20% das ações após o relatório de resultados do quarto trimestre de 2024. Essa queda foi atribuída à revisão da margem de seguros para 2025, levando a uma redução de 10-15% no EBITDA esperado para 2025. As ações caíram 25,66% nos últimos seis meses e atualmente são negociadas a $73,55, com análise do InvestingPro sugerindo que as ações estão subvalorizadas com base em seu modelo de Valor Justo.
Os analistas observaram que o crescimento por unidade de Funcionários no Local de Trabalho (WSE) da TriNet tem ficado atrás do setor por vários anos. No entanto, após reuniões recentes com o novo CEO, CFO e os responsáveis por vendas e seguros da TriNet, os analistas da Stifel acreditam que os problemas podem ser resolvidos. Eles notaram que a queda na margem de seguros foi devido a uma tentativa mal programada de aceleração do crescimento pela gestão anterior, que consideram corrigível. De acordo com dados do InvestingPro, a administração tem recomprado ativamente ações, demonstrando confiança nas perspectivas futuras da empresa. A plataforma revela 8 insights adicionais sobre o desempenho e perspectivas da TNET.
A estratégia do novo CEO para reaceleração do crescimento foi considerada lógica pelos analistas, mesmo com o mercado adotando uma abordagem de "esperar para ver". Apesar da atual indiferença do mercado, a Stifel considera atraente o equilíbrio risco/retorno das ações da TriNet. Eles preveem que mesmo com melhorias mínimas das iniciativas do novo CEO, uma meta de crescimento de receita de 4-6% no médio prazo é alcançável. A empresa mantém um nível moderado de dívida com índice dívida/capital de 0,22 e demonstrou lucratividade nos últimos doze meses com EBITDA de $282 milhões.
A confiança é alta entre os analistas da Stifel de que as margens de seguros melhorarão, potencialmente superando as projeções, e que as despesas aumentarão em ritmo menor que a receita. Eles enfatizaram que cada variação de 100 pontos base na margem líquida de seguros poderia levar a uma mudança de mais de 10% no EBITDA. Além disso, um retorno às margens-alvo de seguros poderia resultar sozinho em uma valorização de 20% no preço.
Atualmente, as ações da TriNet estão sendo negociadas no que a Stifel considera um múltiplo mínimo de 9-10 vezes o EBITDA, baseado em lucros mínimos e com riscos reduzidos. Eles sugerem que se o crescimento esperado de Funcionários no Local de Trabalho se materializar, as ações poderiam ser reavaliadas para cima à medida que os lucros aumentam.
Em outras notícias recentes, a TriNet Group reportou resultados do quarto trimestre de 2024 que superaram as expectativas dos analistas. A empresa alcançou um lucro por ação (EPS) de $0,44, superando a previsão de $0,25, e reportou receita de $1,3 bilhão, $50 milhões acima do esperado. Apesar desses fortes resultados financeiros, a TD Cowen rebaixou as ações da TriNet de ’Compra’ para ’Manutenção’ e reduziu o preço-alvo de $104,00 para $74,00. O rebaixamento foi atribuído à falta de catalisadores imediatos esperados para impulsionar o desempenho das ações no curto prazo. A mudança estratégica da TriNet inclui a saída do negócio exclusivo de software HRIS para concentrar-se em produtos HR Plus ASO, com 2025 previsto como um ano de transição. A empresa gerou $279 milhões em caixa líquido operacional e retornou $219 milhões aos acionistas através de dividendos e recompras de ações. O CEO da TriNet, Mike Simons, enfatizou o foco da empresa nas ofertas principais e objetivos financeiros, incluindo crescimento de receita e expansão de margem. Para o futuro, a empresa forneceu uma projeção de receita entre $4,9 bilhões e $5,1 bilhões para 2025, com margem EBITDA ajustada projetada entre 7-9%.
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