Na segunda-feira, o UBS iniciou a cobertura das ações da Franco Nev Corp (NYSE: FNV), uma proeminente empresa de royalties e streaming focada em ouro, com uma recomendação de Compra e um preço-alvo estabelecido de 160,00$ por ação. O otimismo do UBS deve-se principalmente ao crescimento previsto do projeto Cobre Panama, que se espera que aumente significativamente as onças equivalentes de ouro (GEOs) da Franco Nev.
O analista do UBS destacou que, embora a Franco Nev tenha vários projetos de crescimento menores, o principal catalisador para o crescimento de GEO é a reinicialização da mina Cobre Panama. Prevê-se que este desenvolvimento adicione entre 130.000 a 150.000 GEOs, um aumento substancial em comparação com as aproximadamente 460.000 GEOs estimadas para 2024.
O UBS reconheceu as incertezas em torno do cronograma para a reinicialização da mina, mas expressou confiança de que este é o resultado mais provável. Além disso, a empresa prevê que notícias e desenvolvimentos relacionados à potencial reinicialização servirão como um catalisador positivo para as ações da Franco Nev.
Em comparação com a First Quantum, que também está envolvida no projeto Cobre Panama, o UBS sugere que a Franco Nev apresenta um perfil de risco-recompensa diferente. Especificamente, a empresa observou que a Franco Nev não enfrenta riscos de balanço a curto prazo se a reinicialização for adiada para além de 2026, e também tem um risco menor de diluição econômica.
Com base em uma previsão de 20x EV/EBITDA (Valor da Empresa/Lucros Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização) estimado para 2026, o UBS prevê aproximadamente 40% de potencial de alta para o seu preço-alvo de 160,00$ por ação para a Franco Nev Corp. Esta avaliação reflete a confiança da empresa nas perspectivas de crescimento da companhia e nos potenciais benefícios financeiros da reinicialização da mina Cobre Panama.
Em outras notícias recentes, a Franco-Nevada Corporation, uma empresa de royalties e streaming focada em ouro, reportou resultados mistos para o terceiro trimestre de 2024. Apesar dos preços recordes do ouro levarem a um aumento nas receitas, EBITDA e lucros em comparação com o trimestre anterior, a empresa vendeu menos onças equivalentes de ouro (GEOs).
A diminuição, principalmente devido à interrupção das contribuições da mina Cobre Panama, foi parcialmente compensada pela mina Tocantinzinho no Brasil e pelo aumento dos royalties de Greenstone e Yanacocha.
A orientação de receita revisada da empresa para 2024 está agora estabelecida entre 1 bilhão$ e 1,1 bilhão$, com o total de GEOs vendidas projetado entre 445.000 e 465.000. A Franco-Nevada está ativamente explorando oportunidades de diversificação, incluindo uma potencial aquisição em potássio. A empresa também antecipa um ano ativo para transações em metais preciosos, com negócios de médio porte começando em 300 milhões$.
No entanto, auditorias contínuas de preços de transferência com a Agência de Receita do Canadá podem representar uma potencial exposição fiscal até 2024. A previsão de GEOs de longo prazo da empresa permanece inalterada, indicando confiança no desempenho de seu portfólio. Por fim, espera-se que as discussões com a administração do Presidente Mulino sobre a retomada das operações na mina Cobre Panama ocorram no início de 2024.
Insights do InvestingPro
Para complementar a perspectiva otimista do UBS sobre a Franco Nevada Corp (NYSE: FNV), dados recentes do InvestingPro oferecem contexto adicional para os investidores. Apesar do atual lucro negativo da empresa, refletido em seu índice P/L de -36,15, as Dicas do InvestingPro sugerem que o lucro líquido deve crescer este ano, alinhando-se com o crescimento previsto de projetos como Cobre Panama.
A saúde financeira da Franco Nevada parece robusta, com o InvestingPro destacando que a empresa "mantém mais caixa do que dívida em seu balanço" e "ativos líquidos excedem obrigações de curto prazo". Esta forte posição financeira corrobora a visão do UBS de que a FNV enfrenta menores riscos de balanço em comparação com seus pares, mesmo se as reinicializações de projetos forem adiadas.
A impressionante margem de lucro bruto da empresa de 87,37% nos últimos doze meses sublinha seu eficiente modelo de negócios de royalties e streaming. Esta alta rentabilidade pode fornecer um amortecedor enquanto a Franco Nevada navega pelas incertezas em torno da reinicialização de Cobre Panama.
Os investidores devem notar que a Franco Nevada manteve e aumentou seu dividendo por 17 anos consecutivos, demonstrando um compromisso com os retornos aos acionistas. Com um rendimento de dividendos atual de 1,26%, a ação oferece uma combinação de potencial de crescimento e renda.
Para aqueles que buscam uma análise mais profunda, o InvestingPro oferece 11 dicas adicionais para a Franco Nevada, fornecendo uma perspectiva de investimento mais abrangente.
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