Boom econômico, não recessão, pode desencadear próxima queda em tecnologia e títulos, alerta MRB
Na quarta-feira, analistas do UBS rebaixaram a China Resources Power Holdings Co Ltd (836:HK) (OTC: CRPJY) de Compra para Neutro, reduzindo significativamente o preço-alvo de 18,00 HK$ para 31,00 HK$. O rebaixamento ocorre em meio a expectativas de um futuro desafiador para os fundamentos da empresa. De acordo com dados do InvestingPro, a empresa opera com uma dívida significativa, refletida em seu índice de dívida/patrimônio de 1,84 e índice de liquidez corrente de 0,72. O UBS prevê um corte tarifário combinado de 7% em 2025, um dos mais acentuados entre as produtoras de energia chinesas. Além disso, a firma prevê uma diminuição nas horas de utilização de energia a carvão devido a perspectivas de crescimento mais lento na demanda por energia, ajustando a previsão de 6% para 5% no período de 2025 a 2030.
O preço-alvo revisado do UBS reflete um corte substancial nas estimativas de lucros da China Resources Power para os anos de 2025 a 2027, que agora estão 18-26% abaixo do consenso após uma redução de 30-35% nas previsões pelo UBS. Apesar dessas preocupações, a análise do InvestingPro mostra a empresa negociando a um atraente índice P/L de 5,95x, com uma robusta margem de lucro bruto de 47,06%. Os analistas do UBS consideraram o potencial impacto negativo dos cortes tarifários e das horas de utilização mais baixas previstas no desempenho da empresa.
As ações da China Resources Power já experimentaram uma queda de 11% no acumulado do ano, o que o UBS acredita indicar que o mercado já começou a precificar os desafios antecipados. Diante desses desenvolvimentos, o UBS expressou preferência pela Longyuan sobre a China Resources Power no setor chinês de produtores independentes de energia (IPP).
O relatório do UBS conclui com uma postura neutra sobre a China Resources Power, sinalizando uma abordagem cautelosa em relação às ações em meio aos ventos contrários esperados do setor. A análise da firma sugere que os investidores começaram a considerar as próximas reduções tarifárias e ajustes operacionais que podem impactar os lucros e a posição de mercado da China Resources Power.
Em outras notícias recentes, a China Resources Power Holdings Co Ltd foi elevada de Neutro para Overweight pelo JPMorgan, com um preço-alvo ajustado de 21,00 HK$, acima dos anteriores 20,00 HK$. Esta elevação ocorre apesar das recentes preocupações do mercado sobre possíveis reduções tarifárias, potencial emissão de capital e resultados decepcionantes de pares do setor. A análise do JPMorgan sugere que o mercado penalizou excessivamente as ações da empresa, que tiveram desempenho significativamente inferior ao do Hang Seng China Enterprises Index (HSCEI) desde o início de julho.
Apesar dessas preocupações, o JPMorgan vê a atual avaliação da China Resources Power como um ponto de entrada atraente, com as ações agora oferecendo um rendimento projetado de aproximadamente 7% em base pro-forma. Esta projeção baseia-se na expectativa de que as tarifas diminuirão a uma taxa moderada, na casa dos dígitos médios percentuais anualmente, devido ao robusto crescimento no consumo de energia na China.
A perspectiva do JPMorgan também leva em conta as estimativas de diminuição nos preços do carvão e aumentos nas taxas de capacidade previstos para 2026. Incertezas macroeconômicas projetadas para o primeiro semestre de 2025 e um ambiente de rendimentos mais baixos na China também são considerados fatores que contribuem para o valor percebido nas ações da China Resources Power. Esses desenvolvimentos recentes indicam uma mudança na confiança no potencial de investimento da China Resources Power, apesar dos desafios pela frente.
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