Governo propõe elevar taxação em regime de lucro presumido em projeto que corta isenções tributárias
Na quarta-feira, o analista John Hodulik da UBS revisou o preço-alvo das ações da AMC Networks para 8 USD, reduzindo do valor anterior de 9 USD, mantendo a recomendação de Venda para a empresa. A avaliação de Hodulik seguiu a divulgação dos resultados do quarto trimestre da AMC Networks, que apresentou desempenho misto e projeções para 2025 abaixo das expectativas do mercado. De acordo com dados do InvestingPro, as ações caíram cerca de 15% na última semana, negociando significativamente abaixo da máxima de 52 semanas de 18,58 USD.
A AMC Networks reportou uma queda de receita de 12% no quarto trimestre em comparação ao ano anterior, contribuindo para um declínio de 6% no ano completo, excluindo fusões, aquisições e itens extraordinários. A queda na receita foi levemente superior à estimativa da UBS de 11%. O lucro operacional ajustado, no entanto, aumentou 29% em relação ao ano anterior, ficando ligeiramente abaixo da projeção da UBS de 33%. O lucro operacional ajustado anual terminou com uma queda de 16%. A análise do InvestingPro sugere que a empresa está atualmente subvalorizada, com forte liquidez indicada por um índice de liquidez corrente de 2,38 e EBITDA de 528,48 milhões USD nos últimos doze meses.
A orientação da empresa para 2025 prevê uma continuação do declínio de receita de 5% para aproximadamente 2,3 bilhões USD, alinhada com a estimativa anterior da UBS, mas abaixo do consenso de 2,39 bilhões USD. Este declínio esperado é atribuído aos desafios no setor de televisão linear e diminuição da receita de licenciamento, apesar do crescimento projetado nos serviços de streaming. As despesas operacionais também devem aumentar devido a iniciativas de terceirização e aumento nos custos de marketing direto ao consumidor. Como resultado, o lucro operacional ajustado para 2025 está projetado entre 400 milhões USD e 420 milhões USD, marcando uma queda de 27% no ponto médio em relação às estimativas anteriores.
O fluxo de caixa livre (FCF) do quarto trimestre foi melhor que o esperado em 38 milhões USD, em contraste com a previsão da UBS de um déficit de 11 milhões USD. O ano terminou com 330 milhões USD em FCF. A administração aumentou sua perspectiva combinada de fluxo de caixa livre para 2024-2025 em cerca de 10% para 550 milhões USD, sugerindo aproximadamente 220 milhões USD em 2025, considerando as despesas com juros mais altas previstas e a ausência dos incentivos fiscais de produção do ano anterior.
Em termos de alocação de capital, a AMC Networks está focando na redução de sua dívida bruta, com a UBS estimando uma alavancagem líquida de 3,4 vezes até o final de 2025, comparada a 2,8 vezes no final do ano anterior. Apesar dos esforços da empresa em priorizar a geração de caixa, Hodulik expressou preocupação contínua com os desafios de longo prazo enfrentados pela indústria de TV linear, o que fundamentou a decisão de manter a recomendação de Venda para as ações da AMC Networks.
A AMC Networks lançou várias novas iniciativas, incluindo um intercâmbio de conteúdo com a MGM Plus, e expandiu suas parcerias com plataformas como Netflix e Roku. A empresa enfatizou seu foco estratégico em equilibrar investimentos em programação com o impulso à lucratividade, conforme declarado pela CEO Kristin Dolan. Além disso, a estimativa de lucro por ação ajustado para a AMC Networks foi reduzida para 2,04 USD da estimativa anterior de 2,38 USD, refletindo os desafios contínuos de avaliação.
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