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Na segunda-feira, a Norwegian Cruise Line Holdings (NYSE:NCLH) forneceu uma atualização de negócios que levou analistas do UBS a avaliar as implicações para o setor de cruzeiros em 2025. O UBS abordou preocupações sobre as projeções de rendimento abaixo do esperado da NCLH e o desempenho inferior de suas marcas de luxo. De acordo com dados do InvestingPro, a Carnival Corporation, concorrente do setor, mostrou forte momentum com retorno de preço de 46,45% nos últimos seis meses, sugerindo desempenho variado no setor.
A análise do UBS sugere que os desafios enfrentados pela NCLH não indicam um problema setorial, mas sim questões específicas de execução da empresa. Essa interpretação oferece uma perspectiva mais positiva para investidores de outras empresas de cruzeiros como Carnival Corporation (NYSE:CCL), Royal Caribbean Cruises (NYSE:RCL) e Viking Cruises. Corroborando essa visão, a CCL demonstrou sólido desempenho financeiro com receita de USD 25,02 bilhões e EBITDA de USD 6,07 bilhões nos últimos doze meses. Segundo o UBS, esses concorrentes podem não ser afetados da mesma forma, pois as evidências apontam para demanda robusta no segmento de luxo e forte desempenho nas categorias premium.
A disparidade nas projeções de rendimento entre NCLH e seus concorrentes é notável, com a NCLH projetando um modesto aumento de 0,5% em comparação com os 5% mais robustos esperados tanto pela RCL quanto pela CCL para o primeiro trimestre. A NCLH atribui seu rendimento mais baixo no primeiro trimestre a cruzeiros de reposicionamento menos lucrativos e escolhas específicas de itinerário, embora a empresa não tenha quantificado o impacto estimado no rendimento. O UBS enfatizou que a orientação da NCLH é significativamente menor, em 400 pontos base, para um período de 12 dias de cruzeiros de reposicionamento em alguns navios.
O comentário do UBS assegura que a orientação de rendimento mais baixa da NCLH é uma situação improvável de se repetir no próximo ano, sugerindo que isso não deve ser uma preocupação para comparações do primeiro trimestre no futuro. Essa perspectiva pode ajudar os investidores a diferenciar entre possíveis questões sistêmicas dentro da indústria de cruzeiros e desafios isolados dentro de empresas individuais.
Em geral, o UBS mantém a visão de que a situação atual com a NCLH não reflete a indústria de cruzeiros como um todo, que parece estar experimentando forte demanda por luxo e desempenho bem-sucedido em segmentos premium. Essa análise pode influenciar o sentimento dos investidores ao considerarem as perspectivas de crescimento de outras empresas de cruzeiros em contraste com os desafios específicos enfrentados pela Norwegian Cruise Line Holdings. A CCL atualmente negocia próximo ao seu Valor Justo do InvestingPro, com analistas mantendo uma perspectiva positiva e a empresa mostrando um índice P/L saudável de 14,48x.
Em outras notícias recentes, a Carnival Corporation anunciou uma movimentação estratégica para refinanciar USD 1 bilhão em notas seniores não garantidas, visando reduzir despesas com juros. As novas notas, com vencimento em 2030, devem oferecer termos de empréstimo mais favoráveis e refletir um nível de estabilidade financeira para a empresa. A Moody’s Ratings elevou a classificação corporativa da Carnival para Ba3 de B1, citando melhorias nas métricas de crédito e uma perspectiva positiva para mais aprimoramentos no ano fiscal de 2025. O UBS reiterou sua classificação de Compra para as ações da Carnival, mantendo um preço-alvo de USD 31, destacando potenciais benefícios financeiros do novo destino em ilha privada da empresa, Celebration Key. Enquanto isso, a Truist Securities elevou o preço-alvo da Carnival para USD 30, mantendo a classificação de Manter, e observou as pressões competitivas da expansão da MSC no mercado de cruzeiros. A Stifel também manteve a classificação de Compra com preço-alvo de USD 34, expressando otimismo sobre a posição de mercado da Carnival e potencial de crescimento a longo prazo.
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