Goldman Sachs eleva preço-alvo do ouro para US$ 4.900 até o final de 2026

Investing.com - O Goldman Sachs elevou sua previsão para o preço do ouro no final de 2026 para US$ 4.900 a onça, de US$ 4.300 anteriormente, afirmando que a recente alta é impulsionada pela demanda duradoura tanto de bancos centrais quanto de investidores ocidentais.

O banco disse que os fluxos por trás da valorização de 17% do ouro desde o final de agosto — particularmente os aportes em ETFs ocidentais e prováveis compras de bancos centrais — são "persistentes" e efetivamente elevaram o ponto de partida para seu modelo de precificação. O posicionamento especulativo, por outro lado, permaneceu "amplamente estável", observou o Goldman.

O ouro negociou próximo aos recordes de US$ 4.000 a onça na Ásia na terça-feira, sustentado pela busca por ativos seguros relacionada à incerteza política nos Estados Unidos, Japão e França. Compras do Banco Popular da China e expectativas de novos cortes nas taxas de juros pelo Federal Reserve também impulsionaram o sentimento.

Às 05:42 (horário de Brasília), os preços à vista XAU/USD eram negociados a US$ 3.952,56, queda de 0,2% no dia.

Apesar do ponto de partida mais elevado, o Goldman disse que sua projeção de aumento de 23% no preço até o final de 2026 permanece inalterada. A previsão está ancorada na acumulação sustentada pelos bancos centrais e na eventual recuperação da demanda por ETFs à medida que as taxas caem.

"Esperamos que as compras dos bancos centrais atinjam uma média de 80/70 toneladas em 2025/2026, já que os bancos centrais de mercados emergentes provavelmente continuarão a diversificação estrutural de suas reservas para o ouro", escreveram analistas liderados por Lina Thomas em nota a clientes, acrescentando que essa tendência contribui com aproximadamente 19 pontos percentuais para o ganho esperado no preço.

O banco espera que as participações em ETFs ocidentais aumentem à medida que o Fed corte a taxa básica em 100 pontos-base até meados de 2026, adicionando cerca de cinco pontos percentuais aos preços. Projeta-se que o posicionamento especulativo se normalize, reduzindo um ponto do aumento total.

O Goldman disse que os riscos para sua previsão atualizada permanecem inclinados para cima, citando a potencial "diversificação do setor privado para o mercado de ouro relativamente pequeno", o que poderia elevar a demanda por ETFs além das suposições de seu modelo.

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