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Investing.com - O apetite dos investidores de varejo por ouro enfraqueceu neste trimestre à medida que os preços recuaram, segundo o JPMorgan, que apontou para uma desaceleração na demanda por fundos negociados em bolsa (ETFs) e barras após um forte desempenho no início do ano.
"Desde o início do 4º trimestre, houve uma desaceleração no impulso do varejo em direção ao ouro em meio à correção desde 20 de outubro", escreveram estrategistas liderados por Nikolaos Panigirtzoglou, observando uma contração de quase 2% nas participações em ETFs de ouro desde seu pico em 21 de outubro. Ainda assim, as participações gerais permanecem acima dos níveis do final de setembro.
O banco disse que os fluxos do trimestre até o momento (QTD) para ETFs de ouro continuam moderadamente positivos, mas refletem "um cenário de demanda notavelmente mais fraco no 4º trimestre de 2025."
Isso contrasta com o terceiro trimestre, quando a demanda total de investimento em barras, moedas e ETFs subiu para quase 540 toneladas, avaliadas em aproximadamente US$ 60 bilhões — acima dos cerca de US$ 50 bilhões em cada um dos dois primeiros trimestres.
Os investidores têm usado cada vez mais o ouro como proteção contra o risco de ações, comprando simultaneamente fundos de ações e ouro durante o trimestre anterior, acrescentaram os estrategistas.
Os bancos centrais também continuaram aumentando suas reservas, elevando suas participações em ouro para cerca de 220 toneladas no terceiro trimestre, acima das 170 toneladas do trimestre anterior. O valor dessas compras subiu para aproximadamente US$ 25 bilhões, com a participação do ouro nas reservas totais dos bancos centrais aumentando para quase 27% de cerca de 24% no 2º tri.
Ao longo do último meio século, o ouro tendeu a enfraquecer por períodos prolongados após grandes altas. A atual tendência de alta, embora impressionante, classifica-se apenas como a terceira maior em termos percentuais durante esse período — bem atrás dos aumentos do final dos anos 1970 e do mercado em alta de 2000-2011.
Esta última alta começou em outubro de 2022, quando os preços à vista estavam próximos de US$ 1.617 por onça. A escalada foi gradual no início, antes de acelerar fortemente a partir de novembro de 2024, após a reeleição de Donald Trump como presidente dos EUA.
O ouro atingiu um recorde de US$ 4.381,21 por onça em 20 de outubro, marcando um ganho de 170% em relação ao seu mínimo de 2022, antes de recuar para encerrar a sessão de quarta-feira em US$ 3.978,63.
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