Morgan Stanley prevê alta sustentada do cobre até 2026 devido a problemas de oferta

Publicado 08.10.2025, 10:49
© Reuters

Investing.com - Os preços do cobre devem permanecer elevados, já que interrupções no fornecimento e o enfraquecimento do dólar americano apertam o mercado até 2026, segundo o Morgan Stanley.

O banco informou aos investidores em uma nota na quarta-feira que "um dólar mais fraco e interrupções no fornecimento de grandes produtores de cobre estão elevando os preços do metal", levando-o a revisar preços-alvo e elevar a Southern Copper e Penoles para Equal Weight.

O Morgan Stanley citou "incidentes no início deste ano na Kamoa-Kakula da Ivanhoe, El Teniente da Codelco e, mais recentemente, na Block Cave Grasberg da Freeport", que devem restringir a oferta global.

A equipe de commodities da empresa agora prevê "preços para 2026 de US$ 4,83/lb, aproximadamente em linha com os preços atuais de US$ 4,85/lb, mas bem acima da média do ano até o momento de US$ 4,34/lb."

Devido às opções limitadas para exposição ao cobre, o Morgan Stanley disse que "não espera mais que a SCCO tenha desempenho inferior" e vê as ações "negociando com um múltiplo premium elevado em relação à sua média histórica."

Os analistas estabeleceram um novo preço-alvo para meados de 2026 de US$ 132 por ação, acrescentando que poderia haver "potencial de alta para nossas estimativas de dividendos, dadas as necessidades de caixa dos acionistas controladores para possíveis fusões e aquisições."

A Penoles também foi elevada para Equal Weight, pois está "novamente sendo negociada com desconto em relação ao seu SoP", apesar do forte desempenho no ano até o momento. O Morgan Stanley observou que "o desconto atual do SoP está bem abaixo da média histórica."

O banco disse que sua equipe de commodities continua "construtiva em relação ao cobre, pois vê suporte macro e micro, com interrupções significativas no fornecimento empurrando o mercado para um grande déficit em 2026."

O Morgan Stanley acrescentou que os potenciais riscos de queda incluem "uma desaceleração no crescimento global resultante das tarifas dos EUA", enquanto o estímulo chinês ou taxas mais baixas poderiam elevar ainda mais os preços.

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