Na segunda-feira, o JPMorgan revisou seu preço-alvo para o Bank of Baroda (BOB:IN) para 300,00 INR, abaixo dos 340,00 INR anteriores, mantendo a classificação Overweight para a ação. O ajuste seguiu o desempenho do segundo trimestre do banco, que mostrou um lucro após impostos (PAT) de 52,4 bilhões de rúpias, um aumento de 23% em relação ao ano anterior, e um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) de 17%. Este resultado foi 11% superior à estimativa do JPMorgan, impulsionado por uma maior recuperação de contas baixadas.
O Bank of Baroda experimentou um aumento de 12% em sua carteira de empréstimos em relação ao ano anterior, contribuindo para um aumento de 7% na receita líquida de juros (NII). No entanto, o lucro operacional antes de provisões (PPOP) permaneceu estável em comparação com o ano anterior, devido a uma diminuição na receita de tarifas. O banco conseguiu conter o crescimento das despesas operacionais em 5% em relação ao ano anterior, o que ajudou a compensar a pressão sobre a receita de tarifas.
A qualidade dos ativos do banco permaneceu robusta, com deslizamentos líquidos estáveis em 0,5%. No entanto, os custos de provisionamento subiram para 0,9%, à medida que o banco aumentou as reservas padrão e provavelmente acelerou as baixas contábeis, com ativos não produtivos (NPA) líquidos reduzindo para 0,6%. O retorno sobre ativos (ROA) do banco para o trimestre foi reportado em 1,3%, com uma média do primeiro semestre de 1,2%. O JPMorgan prevê que o Bank of Baroda manterá um ROA na faixa de 1,1-1,2%, consistente com sua orientação, apoiado pelo controle de despesas operacionais e gerenciamento do custo de crédito líquido.
A relação crédito-depósito doméstica do banco ficou em 82%, relativamente alta em comparação com os pares do setor público e poderia impactar o crescimento; o Bank of Baroda reduziu suas metas de crescimento de crédito e depósitos em 1%. Mesmo assim, os níveis de capital permanecem sólidos, com a razão Common Equity Tier 1 (CET1) melhorando para 13,6%, incluindo lucros e movimentos positivos nas reservas disponíveis para venda (AFS).
Apesar da redução do preço-alvo, o JPMorgan considera as avaliações do banco atraentes a 0,85 vezes o preço-livro (P/B) estimado para o ano fiscal de 2026 e 6 vezes o índice preço-lucro (P/L). A firma sugere que o segundo semestre tradicionalmente mais forte do banco poderia levar a um momento de revisão positiva.
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