Na segunda-feira, o UBS elevou as ações da Hindustan Petroleum Corp Ltd (HPCL:IN) de Neutro para Compra, estabelecendo um novo preço-alvo de INR445,00, um aumento significativo em relação aos INR333,33 anteriores. A atualização ocorre quando a empresa antecipa uma mudança favorável na dinâmica de lucro da empresa.
A Hindustan Petroleum é conhecida por sua relação marketing-refino de 2,2, indicando que vende consideravelmente mais diesel e gasolina do que produz, adquirindo combustíveis excedentes de outros fornecedores. Esse aspecto posiciona a HPCL para potencialmente se beneficiar mais de uma mudança projetada nos lucros dos setores de refino para marketing.
Além disso, espera-se que o comissionamento iminente da instalação de atualização de resíduos da refinaria de Visakh (RUF) aumente substancialmente o rendimento de destilados da HPCL, de 73% no FY23 para aproximadamente 80% no FY26E. Prevê-se que essa melhoria contribua materialmente para o desempenho da empresa.
Com base nesses desenvolvimentos, o UBS aumentou suas projeções de EBITDA para HPCL no ano fiscal de 26-27E em 15-22%, o que supera as estimativas de consenso em 5-13%. Esses ajustes são feitos com a expectativa de um aumento de 2 a 7% nas margens de comercialização, mantendo as margens brutas de refino (GRMs) quase estáveis.
A relação preço/lucro (PE) alvo para HPCL foi aumentada para 8,5x, de 7,5x pelo UBS. Esse ajuste reflete uma previsão de que a HPCL reduzirá seu desconto de avaliação histórico em relação a seus pares do setor, à medida que as iniciativas estratégicas da empresa começarem a surtir efeito nos próximos anos.
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