A Kezar Life Sciences (NASDAQ:KZR) anunciou que seu conselho de administração rejeitou uma proposta não solicitada de aquisição da Concentra Biosciences, LLC. A oferta era para comprar todas as ações em circulação da Kezar por 1,10 USD cada, mais um direito de valor contingente (CVR), que daria aos acionistas direito a 80% dos futuros rendimentos líquidos de licenciamento ou vendas relacionadas aos programas de desenvolvimento ou propriedade intelectual da empresa. O conselho determinou que a proposta subvalorizava significativamente a Kezar, considerando o saldo de caixa da empresa de aproximadamente 148 milhões USD em 30.09.2024, enquanto a oferta da Concentra totalizava um valor em dinheiro de apenas 80 milhões USD.
Em resposta à tentativa de aquisição e à rápida acumulação de uma participação de 9,9% nas ações ordinárias da Kezar pela Concentra, a empresa implementou um plano de direitos dos acionistas, com efeito imediato. Este plano, que expirará em 17.10.2025, foi projetado para permitir que o conselho se envolva com potenciais compradores e não tem a intenção de impedir uma aquisição considerada benéfica para a Kezar e seus acionistas.
Os direitos emitidos sob o plano se tornarão exercíveis no caso de um indivíduo ou grupo adquirir uma participação de 10% (ou 15% para investidores institucionais passivos) nas ações ordinárias da Kezar. Os acionistas atuais que excedem esses limites são protegidos em seus níveis de propriedade existentes, mas não podem aumentar suas participações sem ativar o plano de direitos.
O plano de direitos também inclui características típicas de flip-over e troca, permitindo que os acionistas mantenham sua propriedade proporcional no caso de novas tentativas de aquisição. O conselho da Kezar mantém a opção de resgatar ou trocar os direitos antes da data de expiração do plano. Após esses desenvolvimentos, a H.C. Wainwright manteve uma classificação Neutra para a Kezar Life Sciences, sem definir um preço-alvo específico.
A Kezar Life Sciences rejeitou a oferta de aquisição da Concentra Biosciences, considerando a proposta inadequada. A oferta incluía uma contrapartida em dinheiro de 1,10 USD por ação e valor contingente adicional. Em resposta, a Kezar adotou um plano de direitos dos acionistas para impedir que qualquer entidade ganhasse controle sobre a empresa sem oferecer um prêmio de controle justo. Os ensaios clínicos da empresa também viram desenvolvimentos significativos. O ensaio clínico PALIZADE Fase 2b da Kezar para tratamento de nefrite lúpica foi descontinuado devido a eventos adversos graves, mas o ensaio PORTOLA Fase 2a para tratamento de hepatite autoimune permanece no caminho certo, com resultados esperados para 2025.
Financeiramente, a Kezar reportou um prejuízo líquido no segundo trimestre de 22 milhões USD, com reservas de caixa de 164 milhões USD. Em meio a esses desenvolvimentos, a H.C. Wainwright manteve uma classificação Neutra para as ações da Kezar, enquanto a TD Cowen e a Jones Trading mantiveram suas respectivas classificações de Compra e Manutenção. Estes são desenvolvimentos recentes que impactam a Kezar Life Sciences.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à decisão da Kezar Life Sciences (KZR) de rejeitar a oferta de aquisição da Concentra Biosciences. No último trimestre, a capitalização de mercado da KZR está em 59,54 milhões USD, significativamente abaixo do saldo de caixa reportado pela empresa de 148 milhões USD. Esta discrepância alinha-se com a afirmação do conselho de que a oferta de 1,10 USD por ação subvaloriza a empresa.
As Dicas do InvestingPro destacam que a KZR "mantém mais caixa do que dívida em seu balanço" e "ativos líquidos excedem obrigações de curto prazo", apoiando a forte posição financeira da empresa. Esses fatores provavelmente contribuíram para a confiança do conselho em rejeitar a proposta de aquisição.
No entanto, os investidores devem notar que a KZR está "queimando rapidamente seu caixa" e "não é lucrativa nos últimos doze meses", com uma margem de lucro bruto de -1.040,71% nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2024. Essas métricas sublinham os desafios enfrentados pela empresa, apesar de suas substanciais reservas de caixa.
Curiosamente, a KZR mostrou um "forte retorno no último mês" e "forte retorno nos últimos três meses", com retornos totais de preço de 41,57% e 26,91%, respectivamente. Este desempenho recente das ações pode refletir o otimismo do mercado sobre as perspectivas da empresa ou especulação em torno do potencial interesse de aquisição.
Para os leitores que buscam uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 11 dicas adicionais para a KZR, fornecendo uma compreensão mais profunda da saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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