Na quinta-feira, a BofA Securities fez um ajuste notável em sua posição sobre a Beijing Kingsoft Office Software Inc (688111:CH), rebaixando as ações de Compra para Neutro. Apesar do rebaixamento, a firma aumentou seu preço-alvo para 279,00 RMB, acima dos 235,00 RMB anteriores. A revisão reflete uma perspectiva mista sobre o desempenho financeiro da empresa.
O analista citou que a avaliação atual da Kingsoft Office, de aproximadamente 60 vezes o P/L futuro de 12 meses, já incorporou vários aspectos positivos. Estes incluem a rápida monetização da tecnologia de IA, que foi um destaque de um relatório em meados de agosto, e um forte aumento no fluxo de caixa operacional, que viu um crescimento ano a ano de 31% no terceiro trimestre de 2024.
No entanto, o analista também observou potenciais desafios de curto prazo. O crescimento da receita pode ser impactado pela transição para um modelo SaaS no negócio de assinatura institucional da empresa e pela demanda mais fraca no mercado Xinchuang. Apesar dessas preocupações, o analista reconheceu o robusto modelo de negócios da Kingsoft Office, que possui uma margem de lucro líquido superior a 30%, uma margem de fluxo de caixa livre superior a 33% e mais de 80% de receita recorrente.
Diante da demanda suave prevista no setor Xinchuang e do crescimento das receitas de assinaturas institucionais, a BofA Securities reduziu ligeiramente sua previsão de lucros para a Kingsoft Office para os anos fiscais de 2024 a 2026, em 3-5%. No entanto, a firma elevou seu objetivo de preço baseado no fluxo de caixa descontado de 235 RMB para 279 RMB. Este ajuste é baseado em projeções melhoradas de fluxo de caixa livre, com uma taxa de crescimento anual composta de 19% do ano fiscal de 2023 a 2033, em comparação com a estimativa anterior de 17%.
O novo preço-alvo estabelecido pela BofA Securities baseia-se na expectativa de que a Kingsoft Office será negociada a 62 vezes o P/L estimado para o ano fiscal de 2025, ou 2,2 vezes o índice preço/crescimento de lucros do ano fiscal de 2025. Esta avaliação está dentro da faixa histórica de negociação de 40 a 183 vezes o P/L futuro de 12 meses para a empresa.
Essa notícia foi traduzida com a ajuda de inteligência artificial. Para mais informação, veja nossos Termos de Uso.