Na terça-feira, o BofA Securities retomou a cobertura da Nomura Holdings (NYSE:NMR), emitindo uma classificação Neutra e estabelecendo um preço-alvo de 5,79 USD. A firma destacou um índice preço-valor contábil (P/VC) justo de 0,78x para a Nomura, baseado em um retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) suavizado de 7%, um custo de capital de 9% e sem crescimento esperado. No entanto, devido à incerteza de curto prazo em torno de potenciais penalidades regulatórias, o BofA Securities aplicou um desconto de 10% ao índice P/VC, resultando em um alvo reduzido.
O analista do BofA Securities observou que, embora o crescimento dos lucros da Nomura tenha sido estável desde meados do ano fiscal 3/24, os ganhos da empresa historicamente mostraram volatilidade significativa. O analista apontou que o negócio de atacado, que é cerca de duas vezes o tamanho do negócio de gestão de patrimônio (WM) em termos de receitas brutas, contribui para essa volatilidade, especialmente devido às flutuações nos mercados globais dentro do segmento de atacado.
Apesar do crescimento nos lucros baseados em ativos da gestão de patrimônio e gestão de investimentos, bem como das taxas de banco de investimento, não se espera que esses fatores influenciem significativamente a volatilidade de curto prazo enfrentada pelos mercados globais. Essa avaliação sugere que, embora haja aspectos positivos no negócio da Nomura, o potencial impacto das penalidades regulatórias é uma preocupação notável que modera as perspectivas.
Os negócios de gestão de patrimônio e gestão de investimentos da Nomura foram identificados como áreas de crescimento constante. No entanto, a análise da firma indica que esse crescimento é ofuscado pela volatilidade de curto prazo dos mercados globais, que é largamente impulsionada pelo lado atacadista do negócio.
O objetivo de preço de 5,79 USD do BofA Securities para a Nomura Holdings reflete uma postura cautelosa, reconhecendo tanto o crescimento estável dos lucros da empresa em certas áreas quanto os desafios que enfrenta com a volatilidade do mercado e incertezas regulatórias. A classificação Neutra sugere uma abordagem de espera para as ações, enquanto o mercado avalia os potenciais resultados das questões regulatórias da Nomura.
Em outras notícias recentes, a Nomura Holdings enfrenta potenciais penalidades da Comissão de Vigilância de Valores Mobiliários (SESC) do Japão por alegadas atividades de manipulação de mercado. Enquanto isso, o JPMorgan retomou a cobertura da Nomura, atribuindo uma classificação Neutra, reconhecendo o potencial da empresa de superar o desempenho dependendo do ambiente de negócios. No entanto, o JPMorgan também observou que a Nomura parece estar atrás do Daiwa Securities Group em termos de estabilidade de lucros e eficiência na alocação de capital.
Em notícias sobre ganhos, a Nomura reportou um aumento constante na receita líquida e no lucro líquido para o primeiro trimestre do ano fiscal terminando em março de 2025. A receita líquida da empresa aumentou 2% para 454,4 bilhões de ienes, o lucro antes dos impostos 12% para 102,9 bilhões de ienes, e o lucro líquido 21% para 68,9 bilhões de ienes. Os segmentos de Gestão de Patrimônio e Gestão de Ativos viram crescimento, enquanto o segmento de Atacado experimentou uma diminuição na receita líquida.
Em termos de expectativas de mercado, as principais corretoras, incluindo J.P. Morgan, Citigroup, Wells Fargo, Goldman Sachs, Nomura, Deutsche Bank, Morgan Stanley e Barclays, antecipam que o Federal Reserve reduzirá as taxas de juros nos próximos meses. O consenso aponta para uma redução de 25 pontos base, seguindo indicadores econômicos recentes como um aumento na taxa de desemprego dos EUA e uma alta nas vendas no varejo de julho.
Insights do InvestingPro
Dados recentes do InvestingPro fornecem contexto adicional à análise do BofA Securities sobre a Nomura Holdings (NYSE:NMR). O índice P/VC da empresa de 0,67 nos últimos doze meses terminando no primeiro trimestre de 2025 alinha-se de perto com a estimativa justa de P/VC de 0,78x do BofA, apoiando sua abordagem de avaliação. O atual índice P/L de 11,09 da Nomura e o P/L futuro de 10,91 sugerem que as ações estão sendo negociadas a avaliações relativamente modestas, o que pode ser atraente para investidores de valor apesar das incertezas de curto prazo destacadas no relatório.
As Dicas do InvestingPro revelam que a Nomura manteve pagamentos de dividendos por 33 anos consecutivos, demonstrando um compromisso com os retornos aos acionistas mesmo em condições voláteis de mercado. Esse histórico pode fornecer alguma estabilidade para investidores preocupados com a volatilidade dos ganhos da empresa. Além disso, os ativos líquidos da Nomura excedendo as obrigações de curto prazo indicam uma forte posição financeira, o que poderia ajudar a empresa a navegar por potenciais penalidades regulatórias mencionadas no relatório do BofA.
Para investidores buscando uma análise mais abrangente, o InvestingPro oferece 7 dicas adicionais para a Nomura Holdings, fornecendo insights mais profundos sobre a saúde financeira e posição de mercado da empresa.
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