Na segunda-feira, o UBS manteve sua classificação de compra no IndusInd Bank Ltd (IIB:IN), mas reduziu o preço-alvo de INR 1.800 para INR 1.730. O ajuste segue os resultados financeiros do primeiro trimestre do IndusInd Bank para o ano fiscal de 25, que mostraram um lucro após impostos (PAT) de 21,7 bilhões de rupias.
Esse número foi aproximadamente 10% menor do que a estimativa do UBS de 24,2 bilhões de rúpias. A receita líquida de juros (NII) do banco cresceu 11,1% ano a ano, ficando ligeiramente abaixo das expectativas, com um declínio marginal na margem trimestre a trimestre para 4,25%.
As provisões totais do IndusInd Bank para o trimestre tiveram um ligeiro aumento para 1,2% dos empréstimos, de 1,1% no trimestre anterior. O lucro operacional principal pré-provisão (PPOP) cresceu cerca de 3% ano a ano, impactado pelo crescimento mais lento do NII e um aumento de 20% nas despesas operacionais. A receita de taxas principais do banco, no entanto, aumentou 11% em comparação com o mesmo período do ano passado.
O relatório também observou um aumento marginal nas derrapagens brutas, que aumentaram aproximadamente 40 pontos-base em relação ao trimestre anterior, para 1,79%. Apesar disso, o banco experimentou um crescimento de 15% nos depósitos totais, com os depósitos de varejo, conforme definido pelo Índice de Cobertura de Liquidez (LCR), aumentando 16% ano a ano.
O UBS destacou que um aumento modesto no custo do crédito no que é tradicionalmente um trimestre sazonalmente fraco foi um aspecto positivo em um conjunto de resultados trimestrais sem brilho. A empresa também apontou que a clareza sobre os planos de sucessão da administração seria um catalisador chave de curto prazo para as ações do IndusInd Bank.
A avaliação das ações é considerada razoável em 1,3 vezes o valor estimado do preço/valor contábil (P/BV) do AF26, que está com desconto para os pares e comparável às avaliações do State Bank of India (SBI).
A redução no preço-alvo reflete o lucro por ação (EPS) menor do que o esperado, como afirmou o UBS: "Mantemos a compra com um PT menor de Rs 1.730 (de Rs 1.800) à medida que cortamos o EPS".
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