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A Align Technology (NASDAQ:ALGN) apresentou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 30 de julho, revelando um desempenho misto com crescimento mais forte em Sistemas e Serviços compensando receitas mais fracas de Alinhadores Transparentes. A empresa reportou receita total de US$ 1.012,4 milhões, queda de 1,6% em relação ao ano anterior, mas alta de 3,4% em sequência, enquanto as margens operacionais mostraram melhora.
Introdução e Contexto de Mercado
Os resultados do 2º tri de 2025 da Align Technology surgem em meio ao que a empresa descreveu como "conversão irregular de casos de pacientes, turbulência tarifária e financiamento menos acessível" em sua apresentação. O mercado ortodôntico continua enfrentando obstáculos, com a empresa observando que os tratamentos ortodônticos estão em queda pelo quarto ano consecutivo.
Apesar desses desafios, a Align mantém uma perspectiva positiva de longo prazo baseada na substancial oportunidade global, que a empresa quantifica como mais de 600 milhões de pacientes potenciais em todo o mundo. A apresentação destacou que 75% da população global sofre de má oclusão (desalinhamento dos dentes), enfatizando o potencial do mercado.
Como mostrado no slide a seguir, que ilustra a oportunidade global:
Destaques do Desempenho Trimestral
No 2º tri de 2025, a Align Technology reportou receita total de US$ 1.012,4 milhões, representando uma queda de 1,6% em relação ao ano anterior, mas um aumento de 3,4% em comparação ao trimestre anterior. O desempenho da empresa foi impulsionado por impactos favoráveis de câmbio de aproximadamente US$ 26,4 milhões em relação ao trimestre anterior e US$ 5,6 milhões em relação ao ano anterior.
O segmento de Sistemas e Serviços da empresa mostrou forte crescimento, com receitas de US$ 207,8 milhões, alta de 5,6% em relação ao ano anterior e 13,9% em relação ao trimestre anterior. Este crescimento compensou parcialmente o declínio nas receitas de Alinhadores Transparentes, que caíram 3,3% em relação ao ano anterior para US$ 804,6 milhões, mas aumentaram 1,0% sequencialmente.
O slide a seguir detalha o desempenho da receita e margem operacional do 2º tri de 2025:
Apesar dos desafios de receita, a Align melhorou seus indicadores de lucratividade. O lucro operacional GAAP atingiu US$ 163,0 milhões, representando uma margem operacional de 16,1%, um aumento de 1,8 pontos percentuais em relação ao ano anterior e 2,7 pontos percentuais em relação ao trimestre anterior.
Análise Financeira Detalhada
Os resultados do 2º tri de 2025 da Align ficaram abaixo da orientação fornecida durante a teleconferência de resultados do 1º tri, que projetava receitas entre US$ 1.050 milhões e US$ 1.070 milhões. A receita real de US$ 1.012,4 milhões representa uma queda de aproximadamente 4% em relação ao ponto médio dessa orientação.
As ações da empresa mostraram movimento mínimo nas negociações após o fechamento do mercado, com o preço em US$ 205,82, sugerindo que os investidores já haviam precificado os desafios ou que os resultados estavam alinhados com as expectativas revisadas do mercado.
A divergência no desempenho entre os segmentos destaca a evolução do mix de negócios da Align. Enquanto o negócio principal de Alinhadores Transparentes enfrenta obstáculos, o segmento de Sistemas e Serviços — que inclui o negócio de scanners iTero — continua mostrando força. Essa diversificação ajuda a equilibrar o desempenho geral durante períodos de crescimento irregular.
A oportunidade de scanner digital da empresa permanece substancial, com a Align observando que existem 2 milhões de médicos em todo o mundo e mais de 100.000 scanners iTero já implantados. A estratégia da empresa enfatiza a colocação de um scanner iTero "em cada cadeira".
O slide a seguir ilustra a oportunidade do scanner digital:
Iniciativas Estratégicas
A Align Technology continua a enfatizar sua plataforma digital abrangente, que integra vários aspectos do fluxo de trabalho do tratamento odontológico. A plataforma conecta consumidores, pacientes, médicos e laboratórios odontológicos por meio de um processo circular que inclui escaneamento, diagnóstico, planejamento de tratamento, monitoramento e retenção.
Esta abordagem integrada representa a estratégia da Align para manter sua posição competitiva no mercado de alinhadores transparentes enquanto expande seu ecossistema digital. A plataforma digital da empresa é visualizada no slide a seguir:
A estratégia de distribuição global de mercado da empresa visa três grandes regiões: Américas (8 milhões de tratamentos ortodônticos anuais), EMEA (6 milhões) e APAC (8 milhões), totalizando 22 milhões de tratamentos ortodônticos anuais em todo o mundo. Esta abordagem global ajuda a Align a diversificar seus fluxos de receita em diferentes ambientes econômicos.
O slide a seguir mostra a distribuição global de alinhadores:
Declarações Prospectivas
Olhando para o futuro, a Align Technology reconheceu a contínua incerteza econômica, mas observou forte interesse dos consumidores no tratamento Invisalign. A empresa está ativamente buscando impulsionar o engajamento com clientes mais jovens, um segmento demográfico que representa uma oportunidade significativa de crescimento.
A prevalência de má oclusão em todo o mundo (75%) continua a fornecer um mercado endereçável substancial para os produtos da Align, como ilustrado no slide a seguir:
Embora a empresa enfrente desafios de curto prazo, incluindo impactos tarifários e restrições de financiamento para pacientes, sua estratégia de longo prazo permanece focada na expansão de seu ecossistema digital e em tornar o movimento dentário o padrão de atendimento globalmente.
Os comentários da administração sugerem uma perspectiva cautelosa para o restante de 2025, com obstáculos econômicos provavelmente continuando a afetar as taxas de conversão de pacientes. No entanto, a melhoria nas margens operacionais demonstra a capacidade da empresa de gerenciar custos efetivamente, apesar das pressões sobre a receita.
Os investidores estarão observando atentamente para ver se a Align pode retornar ao crescimento em seu negócio de Alinhadores Transparentes enquanto mantém o impulso em seu segmento de Sistemas e Serviços nos próximos trimestres.
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Apresentação completa: