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Alvo de preço das ações da Tilly's reduzido para $6 com sinais de melhoria nas margens

Publicado 06.09.2024, 16:50
TLYS
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Na sexta-feira, a B.Riley ajustou as perspectivas financeiras da Tilly's (NYSE:TLYS), reduzindo o preço-alvo de $7 para $6, mantendo uma posição Neutra sobre as ações. O ajuste segue o relatório de lucros do segundo trimestre da Tilly's, divulgado após o fechamento do mercado na quinta-feira, mostrando que a margem bruta (MB) e o EBITDA superaram as previsões do consenso.

O varejista experimentou um aumento de 1,8% nas vendas, com um leve crescimento tanto na receita das lojas quanto do e-commerce. Em comparação com o ano anterior, a margem operacional mostrou melhoria, registrando -0,5% das vendas em comparação com -1,7% no segundo trimestre de 2023.

As despesas de venda, gerais e administrativas (SG&A) da empresa tiveram um aumento de 180 pontos base para 31,2%, principalmente impulsionadas por custos mais altos em folha de pagamento, marketing digital e investimentos em software como serviço (SaaS). Apesar disso, a margem bruta subiu 300 pontos base para 30,7%, superando o consenso de 27,9%.

Isso foi atribuído a melhores margens de produtos e custos favoráveis de compra e distribuição (BDO). A margem de mercadorias também viu um aumento de 270 pontos base devido à melhoria nas remarcações e markups iniciais (IMU), enquanto os custos de BDO alavancaram 30 pontos base coletivamente contra vendas mais altas.

Em 31 de agosto, as vendas comparáveis das lojas no trimestre até a data estavam 1,0% acima do ano anterior, com tendências mostrando melhoria durante o pico da temporada de volta às aulas. No entanto, espera-se uma queda sazonal. A marca própria da empresa mostrou forte desempenho, embora tenha enfrentado escassez de estoque em algumas categorias mais vendidas.

A Tilly's forneceu orientações de receita e lucro por ação (LPA) para o terceiro trimestre abaixo do consenso, considerando uma antecipação de receita de aproximadamente $18 milhões para o segundo trimestre devido a uma mudança de calendário relacionada à 53ª semana incluída no ano anterior.

A Tilly's está gerenciando ativamente suas despesas de aluguel, com aproximadamente 80 decisões de locação a serem tomadas no ano fiscal de 2024, das quais 60% já foram abordadas.

A empresa está trabalhando para garantir termos de locação mais favoráveis que reflitam melhor a queda de alto dígito único no tráfego e nas taxas de conversão de consumidores. Embora exista potencial para melhores locações, as vendas e as margens de mercadorias precisam de uma recuperação adicional para um progresso significativo na alavancagem de ocupação.

A empresa também está focando na gestão de estoque e na otimização de remarcações. Olhando além do terceiro trimestre, espera-se que as comparações sejam relativamente fáceis, e as métricas-chave devem mostrar melhoria. No entanto, desafios estruturais, como custos de mão de obra de loja inerentemente mais altos, e persistentes ventos contrários macroeconômicos, provavelmente retardarão o impacto das iniciativas de recuperação.

A Tilly's continua a refinar suas estratégias de marketing para estabelecer uma conexão sustentável com seu público-alvo. O relatório conclui com uma expectativa de crescimento dos negócios e recuperação de margem para a Tilly's, condicionada a uma melhoria substancial nas tendências de vendas e margens de mercadorias.

Em outras notícias recentes, a Tilly's Inc. reportou resultados mistos para seu primeiro trimestre de 2024, com uma diminuição nas vendas líquidas e nos resultados operacionais antes dos impostos, apesar de uma melhoria nas margens de produtos. Tanto a B.Riley quanto a Roth/MKM ajustaram suas perspectivas financeiras sobre a Tilly's, reduzindo o preço-alvo para $7,00 e $6,00 respectivamente, mantendo uma postura neutra sobre as ações.

Esses ajustes seguiram o desempenho do primeiro trimestre da Tilly's, que superou o consenso em margem bruta e EBITDA, mas também viu um declínio nas vendas e na margem operacional.

O desempenho da empresa no trimestre até a data mostrou vendas comparáveis totais em queda de 8,4% em relação ao ano anterior. No entanto, houve sinais de recuperação após a resolução de problemas com o software de distribuição recentemente implementado. As ofertas de marca própria da Tilly's tiveram um bom desempenho, e há expectativas de melhorias sequenciais em métricas-chave.

A Tilly's está gerenciando ativamente as despesas de aluguel, com quase 100 decisões de locação previstas para o ano fiscal de 2024. A empresa visa garantir termos de locação favoráveis que reflitam os declínios de alto dígito único no tráfego e conversão de consumidores. A B.Riley antecipa que acordos de locação vantajosos poderiam levar a uma alavancagem de ocupação de longo prazo, dada uma recuperação mais significativa nas vendas e na margem de mercadorias.

A Tilly's está implementando novas estratégias de marketing e ferramentas operacionais para melhorar o desempenho dos negócios. Sinais positivos no inventário, particularmente na seção juvenil, apoiam o otimismo para a segunda metade do ano.

Insights do InvestingPro

À luz do recente ajuste das perspectivas financeiras da Tilly's pela B.Riley, os dados atuais do InvestingPro fornecem contexto adicional. A Tilly's opera com uma carga de dívida notável e os analistas revisaram recentemente suas expectativas de lucros para baixo para o próximo período, refletindo os desafios que o varejista enfrenta. Apesar dos esforços da empresa para gerenciar despesas e otimizar o inventário, não se espera que a Tilly's seja lucrativa este ano, como indicado por um índice P/L negativo de -3,43. Além disso, com um retorno total de preço de 6 meses de -35,98%, as ações experimentaram volatilidade significativa, uma tendência que os investidores devem monitorar de perto.

As Dicas do InvestingPro destacam que a Tilly's está queimando rapidamente seu caixa e não paga dividendos aos acionistas, o que pode ser uma preocupação para investidores focados em renda. Adicionalmente, a avaliação da empresa implica um baixo rendimento de fluxo de caixa livre, sugerindo que seu preço atual de ações pode não refletir totalmente a saúde financeira subjacente do negócio. Para aqueles interessados em análises adicionais, há mais Dicas do InvestingPro disponíveis para a Tilly's em https://www.investing.com/pro/TLYS, fornecendo uma análise mais profunda do desempenho da empresa e potenciais riscos de investimento.

Os Dados do InvestingPro enfatizam os desafios de crescimento de receita, com uma leve diminuição de -3,67% nos últimos doze meses até o segundo trimestre de 2025. No entanto, a margem de lucro bruto permanece relativamente forte em 41,65%, indicando que a Tilly's ainda é capaz de manter um nível de lucratividade sobre o custo dos produtos vendidos. A capitalização de mercado de $142,89 milhões sugere que a Tilly's é um player menor no setor de varejo, o que pode contribuir para a alta volatilidade de preço observada em suas ações. Com esses insights, os investidores podem avaliar melhor a posição da Tilly's dentro do cenário competitivo e os potenciais riscos e oportunidades associados às ações da empresa.


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