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Introdução e contexto de mercado
A Advanced Micro Devices (NASDAQ:AMD) divulgou seus resultados financeiros do segundo trimestre de 2025 em 05.08.2025, mostrando forte crescimento de receita apesar de significativos encargos de inventário relacionados às restrições de exportação dos EUA. As ações da fabricante de chips subiram 0,37% nas negociações após o fechamento do mercado para US$ 177,43, após uma queda de 1,4% durante o horário regular de negociação.
A apresentação da AMD destacou o contínuo impulso da empresa nos mercados de computação de alto desempenho, com força particular em processadores para clientes e produtos para jogos. No entanto, os resultados também revelaram desafios no segmento de data center, onde as restrições de exportação impactaram a lucratividade.
Destaques do desempenho trimestral
A AMD reportou receita recorde de US$ 7,7 bilhões para o 2º tri de 2025, representando um aumento de 32% em relação ao ano anterior, quando registrou US$ 5,8 bilhões no 2º tri de 2024. Este crescimento foi impulsionado principalmente por vendas recordes de processadores Ryzen e EPYC, juntamente com maiores remessas de produtos semi-customizados.
Apesar do forte desempenho da receita, a lucratividade da AMD foi significativamente impactada por encargos de inventário. A empresa reportou margem bruta GAAP de 40%, abaixo dos 49% do mesmo trimestre do ano anterior, enquanto a margem bruta não-GAAP caiu para 43% dos anteriores 53%. A AMD atribuiu este declínio a US$ 800 milhões em encargos de inventário e relacionados, associados às restrições de controle de exportação dos EUA. Excluindo esses encargos, a empresa observou que sua margem bruta não-GAAP teria sido aproximadamente 54%.
Os encargos de inventário também afetaram o lucro operacional, com o lucro operacional GAAP mostrando uma perda de US$ 134 milhões em comparação com um lucro de US$ 265 milhões no 2º tri de 2024. Em base não-GAAP, o lucro operacional diminuiu 29% em relação ao ano anterior, para US$ 897 milhões.
Apesar desses desafios, a AMD reportou lucro por ação diluído GAAP de US$ 0,54, um aumento significativo em relação aos US$ 0,16 do mesmo período do ano anterior. No entanto, o LPA não-GAAP diminuiu 30% para US$ 0,48, comparado aos US$ 0,69 no 2º tri de 2024, com o encargo de inventário reduzindo o LPA não-GAAP em aproximadamente 43 centavos.
Análise por segmento
O desempenho da AMD variou significativamente entre seus três segmentos de negócios, revelando tanto pontos fortes quanto desafios em diferentes mercados.
O segmento de Data Center gerou US$ 3,24 bilhões em receita, um aumento de 14% em relação ao ano anterior, mas reportou uma perda operacional de US$ 155 milhões em comparação com um lucro operacional de US$ 740 milhões no 2º tri de 2024. Este segmento foi o mais diretamente impactado pelas restrições de exportação e encargos de inventário.
Em contraste, o segmento de Cliente & Jogos entregou resultados excepcionais com receita de US$ 3,62 bilhões, aumentando 69% em relação ao ano anterior. O lucro operacional deste segmento aumentou drasticamente em 362% para US$ 767 milhões, impulsionado por vendas recordes de CPUs para clientes e forte demanda por GPUs Radeon.
O segmento Embedded viu uma modesta queda de 4% na receita em relação ao ano anterior, para US$ 824 milhões, com o lucro operacional caindo 20% para US$ 275 milhões. Apesar disso, o segmento manteve uma saudável margem operacional de 33%.
Iniciativas estratégicas
A AMD destacou vários desenvolvimentos estratégicos durante o trimestre, incluindo a conclusão de sua aquisição da ZT Systems em 31.03.2025. Espera-se que esta aquisição possibilite novas soluções de IA de ponta a ponta e atenda ao mercado de aceleradores de IA para data centers de alto crescimento, adicionando expertise em design de sistemas de liderança ao portfólio da AMD.
No espaço de data center, a AMD lançou os aceleradores Instinct MI350 e anunciou o software AMD ROCm 7 para fortalecer suas capacidades de computação de IA. A empresa também observou que a Oracle Financial Software está construindo um cluster de IA com mais de 27.000 nós usando tecnologia AMD, demonstrando a crescente adoção de suas soluções para data center.
Para computação de clientes, a AMD introduziu os processadores Ryzen Threadripper 9000WX e Threadripper PRO 9000X, junto com a GPU Radeon RX 9060 XT. A empresa também lançou suas primeiras estações de trabalho móveis Copilot+ e anunciou uma colaboração de vários anos com a Microsoft.
Perspectiva financeira
Olhando para o terceiro trimestre de 2025, a AMD forneceu uma perspectiva positiva com receita projetada de aproximadamente US$ 8,7 bilhões (±US$ 300 milhões), representando crescimento contínuo. A empresa espera que a margem bruta não-GAAP melhore para aproximadamente 54% e prevê despesas operacionais de cerca de US$ 2,55 bilhões.
Notavelmente, a perspectiva da AMD para o 3º tri não inclui nenhuma receita de remessas do AMD Instinct MI308 para a China, já que os pedidos de licença estão atualmente em análise. Isso sugere um potencial de alta se essas restrições forem amenizadas.
Do ponto de vista do balanço patrimonial, a AMD reportou US$ 5,87 bilhões em caixa e investimentos de curto prazo, uma queda de 20% em relação ao trimestre anterior. A empresa gerou US$ 1,5 bilhão em fluxo de caixa operacional e US$ 1,2 bilhão em fluxo de caixa livre durante o 2º tri, enquanto reduziu sua dívida total em 23% para US$ 3,22 bilhões e recomprou US$ 478 milhões em ações ordinárias.
Os resultados do 2º tri da AMD demonstram a capacidade da empresa de impulsionar um crescimento significativo de receita mesmo enquanto navega por desafios regulatórios. Com o segmento de Cliente & Jogos mostrando força excepcional e investimentos estratégicos em tecnologias de IA e data center continuando, a AMD parece posicionada para manter sua trajetória de crescimento, desde que consiga enfrentar com sucesso os desafios em seu segmento de Data Center relacionados às restrições de exportação.
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