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A Ameren Corporation (Nova York:NYSE:AEE) reportou um lucro por ação diluído ajustado de US$ 1,01 no segundo trimestre de 2025, um aumento em relação aos US$ 0,97 no mesmo período do ano anterior, de acordo com a apresentação de resultados divulgada pela empresa em 01.08.2025. A concessionária reafirmou sua projeção de LPA para o ano completo de 2025 na faixa de US$ 4,85 a US$ 5,05 e manteve sua perspectiva de crescimento de longo prazo.
Destaques do Desempenho Trimestral
Os resultados do segundo trimestre da Ameren foram impulsionados principalmente pelas novas tarifas de serviço elétrico que entraram em vigor em 1º de junho, pelo aumento dos investimentos em infraestrutura e pela redução das despesas de operação e manutenção. Esses fatores positivos foram parcialmente compensados por menores vendas no varejo de eletricidade devido ao clima mais ameno e maiores despesas com juros.
"Estamos executando com sucesso nosso plano estratégico em 2025, com mais de US$ 2 bilhões de capital investido até o momento em infraestrutura elétrica, de gás natural e de transmissão para beneficiar nossos clientes e comunidades", disse Marty Lyons, Presidente do Conselho, Presidente e CEO da Ameren Corp .
Os gastos de capital acumulados da empresa atingiram US$ 2,12 bilhões até 30.06.2025, representando um aumento de 13% em relação aos US$ 1,88 bilhão investidos durante o mesmo período em 2024. A Ameren Missouri foi responsável pela maior parte desses investimentos, com US$ 1,33 bilhão.
Como mostrado no gráfico a seguir de despesas de capital até 30 de junho:
Para os primeiros seis meses de 2025, a Ameren reportou um LPA diluído ajustado de US$ 2,08, em comparação com US$ 1,99 no mesmo período de 2024. Essa melhoria foi impulsionada pelo aumento dos investimentos em infraestrutura elegíveis para Plant-In-Service-Accounting (PISA), novas tarifas de serviço elétrico e maiores vendas no varejo de eletricidade.
O gráfico a seguir ilustra o desempenho do LPA trimestral e acumulado no ano:
Iniciativas Estratégicas de Crescimento
Um foco significativo da estratégia de crescimento da Ameren está na expansão de data centers, particularmente no Missouri. A empresa destacou um robusto pipeline de carga de data centers com aproximadamente 2,3 gigawatts de acordos de construção assinados. Espera-se que esse crescimento impulsione uma taxa de crescimento anual composta (CAGR) nas vendas de aproximadamente 5,5% de 2025 a 2029.
Para apoiar esse crescimento previsto da demanda, a Ameren Missouri está avançando em vários novos projetos de geração, incluindo instalações solares, turbinas a gás de ciclo simples e sistemas de armazenamento de energia em baterias. A empresa também solicitou a aprovação da Comissão de Serviços Públicos do Missouri para uma estrutura tarifária proposta especificamente projetada para grandes clientes que solicitam capacidade de 100+ MW.
O plano de investimento de longo prazo da Ameren inclui mais de US$ 63 bilhões em oportunidades de infraestrutura regulada de 2025 a 2034. Para o período de 2025-2029, a empresa planeja investir US$ 26,3 bilhões em todos os seus segmentos de negócios, com a Ameren Missouri recebendo a maior alocação, de US$ 16,8 bilhões.
O gráfico a seguir detalha o plano de investimento de cinco anos por segmento de negócios:
Perspectiva de Longo Prazo
A Ameren projeta uma taxa de crescimento anual composta do LPA de 6% a 8% de 2025 a 2029, apoiada por uma CAGR esperada da base tarifária de aproximadamente 9,2% de 2024 a 2029. Projeta-se que a base tarifária da empresa cresça de US$ 27,0 bilhões em 2024 para US$ 41,9 bilhões até 2029.
Espera-se que a Ameren Missouri lidere esse crescimento com uma CAGR da base tarifária de 11,3%, enquanto a Ameren Illinois Natural Gas e a Ameren Illinois Electric Distribution devem crescer 4,6% e 4,3%, respectivamente. A empresa também prevê um crescimento futuro de dividendos alinhado com as expectativas de crescimento do LPA de longo prazo, visando um índice de distribuição entre 55% e 65% do LPA anual.
O gráfico a seguir ilustra o crescimento projetado da base tarifária nos segmentos de negócios da Ameren:
"Continuamos no caminho certo para entregar um forte crescimento de lucros a longo prazo, apoiado por nosso robusto pipeline de investimentos", disse Michael Moehn, Vice-Presidente Executivo Sênior e Diretor Financeiro. "Nosso foco em investimentos regulados por tarifas proporciona um caminho claro para o crescimento sustentável, mantendo nosso compromisso com energia segura, confiável e mais limpa."
Ambiente Regulatório
Desenvolvimentos regulatórios e legislativos recentes fortaleceram as perspectivas de crescimento da Ameren. Em abril de 2025, o Missouri promulgou o Projeto de Lei do Senado 4, uma lei abrangente de energia que estende o mecanismo Plant-In-Service-Accounting até 31.12.2035. Esta legislação também inclui modificações no planejamento integrado de recursos e introduz um ano de teste futuro para concessionárias de gás natural.
No nível federal, o "One Big Beautiful Bill Act" foi promulgado em julho, mantendo créditos fiscais de produção (PTCs), créditos fiscais de investimento (ITCs) e disposições de transferibilidade para projetos solares, eólicos e de armazenamento em baterias. A Ameren espera US$ 1,5 bilhão em vendas e transferências de créditos fiscais em seu plano 2025-2029, o que proporcionará economias para os clientes.
Em Illinois, a Ameren atualizou sua solicitação para um ajuste de reconciliação de US$ 60 milhões na exigência de receita de 2024 para distribuição elétrica e está buscando um aumento anual de tarifa base de US$ 135 milhões para distribuição de gás natural. Espera-se que as novas tarifas para o negócio de gás natural entrem em vigor em dezembro de 2025.
Estratégia Financeira e Perspectivas
O plano de financiamento da Ameren para 2025-2029 inclui emissões de capital de aproximadamente US$ 600 milhões por ano, com financiamento de dívida complementando essas captações de capital. A empresa mantém classificações de crédito fortes, com classificações S&P de BBB+ para a Ameren Corporation e A- para a Ameren Missouri e Ameren Transmission Company of Illinois.
Para o restante de 2025, a Ameren destacou várias considerações que poderiam impactar seu desempenho financeiro, incluindo o momento e os impactos das revisões de tarifas de eletricidade do Missouri e de gás de Illinois, impactos climáticos nas vendas de eletricidade e o momento dos itens de imposto de renda.
O slide resumo a seguir captura os elementos-chave da estratégia e perspectivas da Ameren:
As ações da Ameren fecharam a US$ 101,13 em 31.07.2025 e estavam sendo negociadas com alta de 0,5% a US$ 101,64 no pré-mercado em 01.08.2025, após a divulgação dos resultados. A ação foi negociada entre US$ 78,91 e US$ 104,10 nas últimas 52 semanas.
Com seu forte desempenho trimestral, oportunidades significativas de crescimento impulsionadas pela expansão de data centers e um robusto plano de investimento de longo prazo, a Ameren parece bem posicionada para cumprir suas metas financeiras, mantendo seu compromisso de fornecer energia segura, confiável e cada vez mais limpa para seus clientes.
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Apresentação completa: